20161024-东方财富证券-行业轮动策略周报_11页_809kb

行业轮动策略周报总结

核心内容概述

本报告是东方财富证券发布的行业轮动策略周报，主要分析了上周市场表现及行业配置建议。报告指出，行业配置策略整体表现略逊于沪深300指数，但基于历史状态空间的动态规划策略展现出较强的长期表现。

主要观点

1. 上周市场表现

• 行业配置策略表现：

  • 平均收益率为 $0.30%$，策略加权平均收益率为 $0.43%$。
  • 沪深300指数涨跌幅为 $0.66%$，超额收益分别为 $-0.36%$ 和 $-0.23%$。

• 申万一级行业涨跌幅：

  • 涨幅排名靠前的行业：建筑装饰（$5.58%$）、有色金属（$1.83%$）、建筑材料（$1.71%$）。
  • 跌幅排名靠前的行业：房地产（$-0.70%$）、通信（$-0.40%$）、医药生物（$-0.37%$）。
  • 申万一级行业指数涨跌幅的均值为 $0.62%$，中值为 $0.45%$。

• 申万二级行业涨跌幅：

  • 涨幅排名靠前的行业：房屋建设（$10.75%$）、基础建设（$7.89%$）、铁路运输（$5.82%$）。
  • 跌幅排名靠前的行业：商业物业经营（$-1.37%$）、其他交运设备（$-1.23%$）、动物保健（$-1.22%$）。

2. 行业配置建议

东方财富证券建议本周配置以下行业及其权重：

• 电气设备（39.09%）
• 电子（22.77%）
• 轻工制造（17.63%）
• 休闲服务（13.94%）
• 食品饮料（4.20%）
• 采掘（2.37%）

该建议基于历史状态空间的动态规划策略，通过分析历史价格与成交量，识别当前市场状态，并结合最优化方法得出最佳配置方案。

关键信息

3. 行业配置策略表现

• 历史表现：
  • 从2009年至今（2016年7月6日），策略累计收益率为 $391.69%$。
  • 同期沪深300指数涨幅为 $58.49%$。
  • 超额收益率为 $333.21%$。
  • 历史周胜率为 $60.21%$，月胜率为 $72.12%$。

4. 投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：股价涨幅 $>20%$
  • 增持：股价涨幅 $5%\sim20%$
  • 中性：股价涨幅 $-5%\sim+5%$
  • 减持：股价涨幅 $-5%\sim-20%$
  • 卖出：股价跌幅 $>20%$
  • 未评级：不在研究覆盖范围内
  • 暂停评级：存在潜在利益冲突或分析不确定性

• 行业投资评级：

  • 买入：行业涨幅 $>15%$
  • 增持：行业涨幅 $5%\sim15%$
  • 中性：行业涨幅 $-5%\sim+5%$
  • 减持：行业跌幅 $-5%\sim-15%$
  • 卖出：行业跌幅 $>15%$
  • 未评级：不在研究覆盖范围内
  • 暂停评级：存在潜在利益冲突或分析不确定性

5. 风险提示与免责声明

• 报告基于公开信息撰写，不保证其准确性和完整性。
• 报告中的观点可能随市场变化而调整，客户需自行承担投资风险。
• 报告仅供本公司客户使用，未经授权不得复制、转发或公开传播。
• 投资者需根据自身情况判断是否适用报告内容。

结论

东方财富证券的行业轮动策略在历史数据中表现良好，具备较高的胜率和超额收益。本周建议配置以电气设备和电子为主，辅以轻工制造、休闲服务和食品饮料等，以应对当前市场环境。投资者应结合自身情况审慎参考该策略，并注意相关风险提示。