20170205-兴业证券-社会服务业2017年2月份投资月报：鸡年春节黄金周旅游火爆，开启全年旅游业回暖趋势_21页_1mb

文档总结：2017年2月份餐饮旅游行业投资月报

核心内容

本报告分析了2017年1月中国餐饮旅游行业的市场表现、行业数据、重点公司动态及投资策略，同时涵盖了海外市场和相关行业动态，旨在为投资者提供全面的行业洞察和投资建议。

主要观点

• 行业表现：2017年1月，上证综指上涨1.79%，沪深300指数上涨2.35%。餐饮旅游板块整体表现中性，全月平均下跌0.69%，跌幅在行业中居中。
• 板块走势：1月上旬板块跟随大盘小幅上涨，但中旬因中小盘暴跌，板块指数大幅下挫。下旬板块逐步回升，最终全月小幅下跌。
• 估值变化：板块整体估值小幅下降，但部分公司如中青旅、黄山旅游因业绩增长，估值有所上升；而凯撒旅游、众信旅游因估值大幅下滑，抗风险能力较弱。
• 春节旅游数据：2017年春节黄金周旅游市场表现火爆，全国接待游客3.44亿人次，同比增长13.8%。三亚、丽江等旅游城市接待游客显著增加，旅游消费持续升温。
• 出境游趋势：出境游人次在2016年四季度同比增长10.1%，日韩泰为主要目的地，港澳台出境游人数有所下降。
• 免税行业增长：2016年1-11月中国免税业销售额同比增长7.21%，整体保持增长态势。
• 酒店行业表现：全国样本星级饭店平均出租率在11月为63.98%，同比上涨2.80%。

关键信息

重点公司推荐及表现

投资策略

• 稳业绩抗大盘震荡品种：建议投资者关注业绩稳定、抗风险能力强的公司，如中国国旅、中青旅、北部湾旅、宋城演艺、三湘印象等。
• 国企改革相关公司：云南旅游、黄山旅游、桂林旅游、丽江旅游等因国企改革带来预期，具备较大的发展潜力。

行业数据

• 出境游：2016年四季度全国出境游人次同比增长10.1%，其中日韩泰为主要目的地，港澳台出境游人数下降。
• 免税行业：2016年1-11月免税业销售额同比增长7.21%，三亚市免税店春节期间接待游客人次同比增长26.87%。
• 酒店行业：全国样本星级饭店平均出租率在11月为63.98%，同比上涨2.80%。

海外动态

• 希尔顿分拆：希尔顿全球酒店分拆房地产投资信托和分时度假业务，分拆后股价上涨。
• VR技术发展：宋城演艺注资美国VR公司，拓展国内VR主题公园市场。
• 旅游市场复苏：亚洲游客赴澳热情不减，中国成为新加坡第一大旅游市场。
• 在线旅游增长：全球在线旅游市场规模预计到2022年将达到1.091万亿美元。

风险提示

• 政策风险：超市场预期的利空政策出台可能对行业造成冲击。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%~15%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%~5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。