20151108-兴业证券-休闲服务行业周报_凯撒旅游增资参股加快布局旅游业务_IPO将重启_21页_1mb_1mb

凯撒旅游增资参股加快布局旅游业务，IPO将重启总结

核心内容概述

本报告聚焦于2015年11月旅游行业及重点公司动态，分析了行业表现、市场趋势、公司公告以及投资建议。报告指出，旅游板块整体表现优于A股及沪深300指数，显示出较强的市场吸引力和增长潜力。多家公司通过增资、并购、战略合作等方式加快布局，行业整合与线上化趋势明显。同时，报告提到IPO重启及新股发行制度改革，为行业带来新的发展机遇。

主要观点

• 行业表现强劲：2015年11月2日至8日，申万休闲服务指数上涨8.68%，涨幅位居申万28个一级行业前列，显示旅游行业具备较强的增长动力。
• 个股表现分化：锦江股份、宋城演艺、北京文化等个股涨幅较大，而莱茵体育为唯一下跌个股，行业内部存在结构性机会。
• 旅游板块估值较高：本周旅游板块较全部A股整体估值溢价率为240%，高于历史均值，表明市场对旅游行业未来增长预期较高。
• 行业动态活跃：包括Expedia收购HomeAway、AIDA邮轮进入中国市场、携程与去哪儿换股、马来西亚免签政策等，均对旅游行业形成利好。
• 公司动态频繁：多家旅游企业发布增资、并购、战略合作等公告，如凯撒旅游设立两网络公司、锦江股份非公开发行股票、互动娱乐收购足球俱乐部股权等，显示出行业整合和线上布局加速。
• 投资建议明确：分析师继续维持行业“增持”评级，并重点推荐多个细分领域公司，包括出境游、景区、文化演艺等。

关键信息

行业数据

• 国民休闲时间：我国国民每个工作日平均休闲时间为2.191小时，其中70.6%选择家居休闲，35.3%参与社交休闲，21.9%喜欢运动休闲。
• 中国成为瑞士旅游增长最快市场：1月至8月中国游客在瑞士酒店总过夜数达106万宿，同比增长33.9%。
• 全球医疗旅游增速：预计2017年全球医疗旅游收入将达到6785亿美元，占世界旅游总收入的16%。

公司动态

• 凯撒旅游：增资全资子公司凯撒同盛，设立易启行和北京首航假期网络公司，加速线上布局。
• 锦江股份：非公开发行A股股票获通过，计划募集资金用于偿还债务，改善财务状况。
• 国旅联合：非公开发行股票申请获证监会审核通过，显示公司融资能力增强。
• 互动娱乐：收购皇家西班牙人足球俱乐部股权并增资，提升品牌影响力。
• 携程与去哪儿换股：推动在线旅游市场整合，对在美股市产生积极影响。

市场趋势

• 出境游持续增长：Q2旅行社组织出境游同比增长36.88%，十一黄金周预定量创历史新高。
• IPO重启：证监会表示将重启IPO发行并改革完善新股发行制度，为旅游行业注入新活力。
• 政策利好：包括“全面二孩”政策利好亲子游市场、澳洲拟对中国开放10年多次往返签证、马来西亚对中国两人以上游客实行免签等。

重点推荐个股

未来一周上市公司大事提醒

• 11月9日：道博股份复牌，全聚德、江苏舜天、山水文化股东大会股权登记。
• 11月10日：华录百纳限售股份上市流通，凯撒旅游、众信旅游、奥瑞金股东大会股权登记，新华联股东大会会议登记起始/截止。
• 11月13日：奥瑞金股东大会召开，全聚德、奥瑞金、江苏舜天、山水文化股东大会会议登记起始/截止，视觉中国股东大会股权登记。

风险提示

1. 社会服务行业系统性风险
2. 公司治理风险
3. 二级股票市场的系统性风险