20161129-兴业证券-社会服务业2016年12月份投资月报_精选优质标的_关注深港通_17页_1mb

报告摘要

2016年11月，A股市场整体上涨，但餐饮旅游板块表现不佳，全月平均下跌1.1%。尽管大盘上涨，餐饮旅游板块仍未能同步上涨，整体背离大盘走势。在12月份，报告建议投资者精选优质个股，关注三类投资标的：国企改革相关公司、业务存在增长的民营企业，以及深港通标的。

云南旅游：云南省国资委引入华侨城成为世博集团控股股东，公司控制人变更为华侨城集团，成为云南省旅游资源整合平台，未来发展空间巨大，预计16-18年EPS分别为0.16/0.21/0.26元，PE分别为54倍、41倍、33倍。
黄山旅游：短期看是淡季游客增长带来的业绩弹性，中长期看景区扩容和交通改善带来盈利空间，预计16-18年EPS分别为0.50/0.60/0.73元，PE分别为33倍、28倍和23倍。
大连圣亚：非公开发行通过证监会审核，募集7.88亿元用于建设第三代魔幻海洋公园，预计2018年新增归母净利润1.13亿元，当前股价对应2018PE为30倍，预计2016-2018年EPS分别为0.34元、0.38元、1.33元。
桂林旅游：混改引入海航，新董事长上任，业绩改善，与宋城演艺合作开发漓江千古情，预计16-18年EPS分别为0.13/0.19/0.24元，PE分别为92倍、63倍和54倍。
丽江旅游：华邦系连续增持公司股权，彰显对公司旅游资源价值的看好，预计16-18年EPS分别为0.57/0.67/0.81元，PE分别为28倍、24倍和19倍。

三特索道：转型定位明确，项目布局提速，民营机制运营效率高，预计16-18年EPS分别为0.30/0.42/0.54元，PE分别为98倍、70倍、54倍。
西藏旅游：随着林芝地区交通改善和政策利好，公司估值预期上升，预计16-18年EPS分别为-0.07/-0.01/0.04元，2018年对应PE为632倍。
北部湾旅：与龙虎山景区达成合作，收购博康智能已获通过，预计16-18年EPS分别为0.39/0.44/0.57元（不考虑重组），考虑重组后EPS分别为0.56/0.80/0.93元，PE分别为57倍、40倍和34倍。
宋城演艺：湖南炭河文化主题公园获得2.6亿元服务费，预计16-18年EPS分别为0.63/0.86/1.09元，PE分别为36倍、26倍和21倍，未来3年净利润年复合增长率为37%。

深港通于12月5日开通，包含10支餐饮旅游标的，分别为：华天酒店、凯撒旅游、北京文化、三湘印象、峨眉山A、众信旅游、宋城演艺、腾邦国际、平潭发展和华侨城A。

11月行情回顾：A股上涨，餐饮旅游板块下跌1.1%，跑输大盘7-7.9个百分点。
中航信数据：11月国际总旅客量同比上涨8.17%，但增速较10月下降1.39个百分点，较去年11月下降28.77%。国际航班平均票价同比下降6.48%。
重点公司公告和新闻：包括非公开发行、并购、合作框架协议、股价变动等。
出境游数据：上海市和北京市出境游人次同比增长，但部分国家/地区如台湾、荷兰等出现跌幅。
盈利预测：重点公司如凯撒旅游、新华联、锦江股份等均维持“增持”评级，其EPS和PE预测均显示出积极的发展前景。