20240818-国泰期货-纸浆_窄幅震荡_10页_1mb

纸浆市场分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2024年8月18日纸浆市场的行情、库存、价格及供需状况，重点探讨了成本上涨对国内纸业的影响，并提供了操作建议。整体来看，纸浆市场呈现窄幅震荡态势，港口库存小幅累库，纸浆价格受成本压力影响有所上调。

主要观点

1. 港口库存变化

• 常熟港：截至2024年8月15日，库存为53.9万吨，较上周上涨5.4万吨，环比增长11.1%。本周呈现小幅累库趋势。
• 青岛港：库存为105.7万吨，较上周下降2.3万吨，环比下降2.1%。本周库存小幅去库。
• 高栏港：库存为5.9万吨，较上周下降1.6万吨，环比下降21.3%。本周库存明显去库。
• 主流港口样本库存：合计177.1万吨，较上期上涨0.3万吨，环比增长0.2%。整体库存处于年内中位水平，本周呈现累库走势。

2. 成本上涨与价格调整

• 原材料成本飙升：受全球经济波动、能源价格上涨及环保压力影响，国内造纸行业面临成本压力。
• 主要纸业公司提价：
  • 山东太阳纸业：自9月1日起，非涂布纸全系产品调涨200元/吨。
  • APP金光创利办公纸品：自9月1日起，复印纸产品调涨200元/吨。
  • 汇胜集团：自8月13日起，纸管原纸价格统一上调100元/吨。
  • 湖北兴锦纸业、衡山新金龙纸业、杭州蓝富纸业、邢台市新锦纸业：自8月10日起至8月16日，纱管纸产品价格上调50元/吨。

关键信息

1. 行情数据

• SP2409.SHF：本周开盘价5,724元/吨，最高价5,740元/吨，最低价5,590元/吨，收盘价5,658元/吨，周跌幅1.15%。
• SP2501.SHF：本周开盘价5,860元/吨，最高价5,860元/吨，最低价5,670元/吨，收盘价5,730元/吨，周跌幅2.22%。

2. 供给情况

• 全球纸浆发运量：整体维持稳定，未出现明显波动。
• 中国针叶浆与阔叶浆进口量：针叶浆进口量稳定，阔叶浆进口量有所波动，但整体未出现显著变化。
• 进口利润：受成本上涨影响，进口利润有所收窄，但未出现明显亏损。
• 针阔叶价差：针叶浆价格相对坚挺，阔叶浆价格有所下调，价差扩大。

3. 需求情况

• 原纸开工率：双胶纸、铜版纸、白卡纸及生活用纸开工率维持在较低水平，季节性淡季影响明显。
• 日度利润：各类原纸日度利润普遍偏弱，市场需求疲软，对纸浆价格形成下行压力。

4. 操作建议

• 纸浆主力合约走势：本周窄幅震荡，针叶浆期货市场震荡调整，阔叶浆价格继续下调。
• 市场展望：下周纸浆价格预计在区间内窄幅波动，供应端缺乏利好支撑，需求端清淡，耗浆速度减缓，对价格支撑有限。

总结

2024年8月中旬，中国纸浆市场整体处于窄幅震荡状态。港口库存方面，常熟港小幅累库，青岛港和高栏港则分别呈现去库趋势，主流港口样本库存小幅上涨，整体处于年内中位水平。成本上涨成为影响国内纸业的重要因素，多家纸业公司相继上调产品价格，以应对经营压力。然而，下游需求疲软，行业进入季节性淡季，导致纸浆价格承压。未来一周，纸浆市场预计维持窄幅波动，建议投资者关注供需变化及成本走势，谨慎操作。