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家用电器行业近期智能新品发布带来的投资机会周报总结

核心内容

本报告为2014年2月第4周家用电器行业周报，主要分析了行业动态、市场表现及投资策略，重点关注智能家电新品发布所带来的投资机会。

主要观点

• 行业整体趋势：随着互联网、物联网等技术的发展，智能家电产品不断涌现，市场正由黑电向白电及小家电领域拓展。
• 智能冰箱发布密集：近期智能冰箱新品发布频繁，美菱电器和海尔电器分别计划在2月26日推出智能冰箱新品，具备食品管理、远程控制、光感调节等创新功能。
• 小家电市场增长显著：2013年中国小家电市场零售额达到1144亿元，同比增长13%。线上市场占比超三成，2014年有望突破500亿元。
• 国资改革推进：珠海市国资委拟将格力集团不超过49%的股权通过公开挂牌方式引入战略投资者，标志着格力系的国资改革启动。
• 投资评级：分析师维持行业整体“看好”评级，认为智能家电将逐步从概念炒作转向产品竞争。

关键信息

1. 行业及公司动态

• 小家电市场规模：2013年中国小家电全国市场零售额为1144亿元，同比增长13%；线上市场占比超三成，2014年有望增长至500亿元。
• 格力电器国资改革：珠海市国资委拟将格力集团49%的股权挂牌转让，引入战略投资者。
• 海尔冰箱创新技术：推出具有“智慧窗”功能的801L超大容积对开门冰箱，采用全球首例智能光感调节技术，可自动切换透明模式，提升用户体验。

2. 上市公司公告摘要

• 老板电器：获得国家级实验室认可，募投项目“研发中心建设项目”正式完工。
• TCL集团：获准非公开发行不超过10亿股新股。
• 美菱电器：将于2月26日发布新一代智能冰箱，具备互联网、物联网、云识别等技术，实现食品管理、菜谱推荐、远程控制等功能。
• 美的集团：调整股票期权激励计划，减少2名激励对象及期权数量。
• 日出东方：副总经理窦建清辞职。

3. 原材料价格走势

• 铜价：上周铜价基本与前周持平，长江现货铜价为50480元/吨。
• 铝价：上周铝价环比上涨0.7%，报收于13170元/吨。
• 塑料价格：环比下跌1.06%，报收于982.31。

4. 市场表现回顾

• 行业指数：上周家用电器行业指数下跌0.85%，跑输沪深300指数约0.5个百分点。
• 涨幅居前个股：桑乐金（10送10派2）、美菱电器（受益智能冰箱新品）、深康佳A、澳柯玛、顺威股份。
• 跌幅居前个股：未具体提及，但整体市场表现不佳。
• 估值水平：渤海家电板块整体法TTM市盈率为15.03倍，沪深300市盈率为8.71倍，估值溢价率72.56%。

投资策略

• 行业评级：维持“看好”评级，认为智能家电将逐步从概念转向产品竞争。
• 个股推荐：
  • 青岛海尔：将发布具有光感调节的冰箱新品。
  • 格力电器：受益于国资改革。
  • TCL集团：发布TCL爱奇艺电视TV+家族新品，提出100万台销售目标。
  • 美菱电器：2月26日发布智能冰箱新品。
  • 蒙发利：布局空气净化领域，健康按摩保健产品受益于养老概念。
  • 天银机电：受益冰箱行业结构性调整。

附录

• 投资评级说明：
  • 强烈推荐：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
  • 推荐：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
  • 持有：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 回避：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。
  • 行业评级：
    • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
    • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
    • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。

重要声明

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