20140120-渤海证券-家用电器行业_周报-智能新品频出_行业智能化发展加速_12页_563kb

智能新品频出，行业智能化发展加速 —— 1月第3周周报总结

核心内容

本周周报聚焦于家电行业智能化发展的加速趋势，以及2014年行业整体表现和投资建议。报告指出，随着智能技术的不断进步，家电企业正加快推出智能产品，并在互联网基础上构建家庭互联网平台，推动行业长期发展。

主要观点

• 行业智能化趋势明显：智能产品发布频率加快，种类增多，形成多品类家电协同的家庭互联网平台。
• 市场表现良好：上周家电行业指数上涨0.71%，跑赢沪深300指数约2个百分点，在申万28个行业中涨幅排名第16位。
• 重点公司动态：
  • 4K电视市场渗透率预计从2013年的4%提升至2014年的17%。
  • 家用空调产量同比增长21%，显示行业景气度提升。
  • 海尔推出焙多芬烤箱，并通过APP实现与小家电的融合。
  • 长虹发布CHiQ系列电视，主打手机智能遥控，推动家庭互联网生态建设。
• 投资建议：维持行业“看好”评级，建议在“二月行情”前逢低布局，重点推荐青岛海尔、美的集团、海信科龙、四川长虹和天银机电。

关键信息

行业及公司动态

1. 4K电视市场：

   • 2013年市占率4%，预计2014年将达17%。
   • UHD超高清电视成本下降，推动4K电视价格降低，消费者接受度提高。

2. 家用空调产量：

   • 12月产量同比增长21.2%，环比增长15.3%。
   • 全年累计产量增长10%，销量增长6.8%。

3. 海尔焙多芬烤箱：

   • 集硬件与软件优势于一体，APP“烤圈”提供食谱分享与语音讲解功能。

4. 长虹CHiQ系列电视：

   • 主打手机智能遥控，实现电视与冰箱、空调等终端的互联互通。
   • Q1R（无界4K）和Q1C（曲面4K）两款新品已发布，售价分别为9876元和12345元。

市场表现回顾

• 上周家电行业指数上涨0.71%，沪深300指数下跌1.2%。
• 桑乐金、海立美达、四川长虹、青岛海尔等个股涨幅居前。
• 渤海家电板块TTM市盈率为14.62倍，沪深300市盈率为8.44倍，估值溢价率73.2%。

原材料价格走势

• 铜价环比下跌0.07%，铝价环比下跌2.39%，塑料价格指数环比下跌0.82%。

投资策略

• 行业评级：看好，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 个股推荐：
  • 青岛海尔：智能产品频推出。
  • 美的集团：推出股权激励计划，有利于中长期稳定发展。
  • 海信科龙：当前TTM市盈率不足11倍，估值较低。
  • 四川长虹：发布CHiQ电视新品，推动家庭互联网生态。
  • 天银机电：具有较好的成长性，业绩预增20%-35%。

重点品种推荐

投资评级说明

数据来源

• 原材料价格：铜之家、中塑资讯
• 市场数据：Wind，渤海证券研究所

重要声明

• 本报告信息来源于已公开资料，渤海证券不对信息的准确性、完整性或更新性作出保证。
• 报告内容不构成任何证券买卖的出价或询价，不构成对投资的任何形式的担保。
• 渤海证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券，并提供相关金融服务。