20170226-光大证券-有色金属行业周报_关注供需长期趋势_推荐锌_锡_钴_锆_16页_2mb

有色金属行业周报总结

核心观点

1. 金属价格波动：上周美元指数小幅上涨0.23%，基本金属除铅价外均下跌，外盘回调幅度大于内盘。小金属中，钴价强势上涨5.62%，锑价上涨2.73%，年初至今累计涨幅超10%。钨系产品全线上涨，黑钨精矿价格重回7.7万元/吨。黄金价格则上涨，内外盘均录得正收益。

2. 供需格局：多数金属处于供需弱平衡状态，缺口和过剩量占总需求不足1%。短期价格波动较大，建议关注供需长期变化趋势。

3. 投资建议：

   • 基本金属：推荐锌、锡，因供需短缺可能加剧。
   • 小金属：推荐钴、锆、稀土，因处于供需拐点。
   • 主题投资：推荐轻量化、核电、航材主题。
   • 短期关注：年报超预期标的。

4. 重点推荐组合：

   • 核心组合：锡业股份、云海金属、华友钴业、东方锆业、久立特材。
   • 短期建议：中色股份、东睦股份、湖南黄金。

上周行情回顾

• 沪深300指数：收报3473.85，周涨幅1.53%。
• 有色金属指数：收报3847.51，周涨幅2.13%。
• 涨幅前三：锂（8.78%）、金属新材料（6.91%）、其他稀有小金属（5.98%）。
• 跌幅前三：稀土（-0.05%）、铅锌（-0.33%）、铝（-0.50%）。

个股表现

• 涨幅前五：格林美（18.34%）、海亮股份（13.39%）、盛屯矿业（12.81%）、洛阳钼业（11.70%）、云海金属（9.78%）。
• 跌幅前五：云南铜业（-5.66%）、江西铜业（-4.57%）、英洛华（-4.44%）、西藏珠峰（-4.41%）、铜陵有色（-4.06%）。

重点金属价格及涨跌幅

基本金属

• 铜：LME收盘价5914.00美元/吨（-0.94%），SHFE收盘价47760.00元/吨（-1.24%）。
• 铝：LME收盘价1885.00美元/吨（+0.03%），SHFE收盘价13715.00元/吨（-2.49%）。
• 铅：LME收盘价2259.50美元/吨（+0.29%），SHFE收盘价18800.00元/吨（+0.56%）。
• 锌：LME收盘价2830.00美元/吨（+0.68%），SHFE收盘价22925.00元/吨（-1.52%）。
• 锡：LME收盘价19155.00美元/吨（-3.14%），SHFE收盘价145530.00元/吨（-0.79%）。
• 镍：LME收盘价10885.00美元/吨（-1.67%），SHFE收盘价89110.00元/吨（-1.74%）。

贵金属

• 黄金：COMEX收盘价1258.00美元/盎司（+1.78%），SHFE收盘价281.15元/克（+1.33%）。
• 白银：COMEX收盘价18.42美元/盎司（+2.02%），SHFE收盘价4274.00元/千克（+1.11%）。
• 钯：NYMEX收盘价773.45美元/盎司（-0.56%）。
• 铂：NYMEX收盘价1031.30美元/盎司（+2.48%）。

小金属

• 钴：周涨幅5.62%，年初至今涨幅达36.73%。
• 锑：周涨幅2.73%，年初至今累计涨幅超10%。
• 黑钨精矿：价格重回7.7万元/吨。

行业动态与资讯回顾

宏观动态

• 央行操作：本周净投放1550亿，上周净回笼1500亿。
• 经济数据：2017年我国固定资产投资预计达64万亿元，增速约8%。
• 税改与财政刺激预期降温：导致黄金走强，基本金属回调。

行业新闻

• 中国煤炭产能退出：2017年将退出5000万吨产能，提高非化石能源消费比重至14.3%。
• 石墨烯锂离子电池：中国首款石墨烯锂离子五号充电电池发布，具备高循环寿命和宽温工作范围。

重要个股公告

• 业绩快报：多家公司发布2017年业绩快报，部分公司盈利增长显著。
• 股权质押与减持：部分公司涉及控股股东质押、减持等行为。
• 战略投资：部分公司进行投资设立子公司、参与保险业务等。

风险提示

• 价格不及预期。
• 信息可能存在不准确或不完整之处。
• 投资决策需考虑市场风险及个人投资目标。

估值与评级信息

分析师信息

• 李伟峰：中国人民大学宏观经济研究所经济学硕士，中南大学冶金工程学院工学学士，光大证券研究所分析师。
• 联系方式：
  • 电话：021-22169122
  • 邮箱：liweifeng@ebscn.com

投资建议评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。

版权声明

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