20161218-光大证券-有色金属行业周报_精选品种_关注锌_锡_锆_13页_1mb
报告摘要
行业周报总结：精选品种，关注锌、锡、锆
核心内容概览
本周有色金属市场整体承压，沪深300指数周跌幅为4.23%，有色金属指数周跌幅达4.65%。美元指数上涨1.22%，对金属价格产生一定影响。基本金属方面，锌、锡价格收红，其他金属如铅、铝、镍等则出现回调，其中铅价跌幅超过3%，成为领跌品种。贵金属方面，黄金和白银价格下跌，而小金属中，铟价涨幅超过7%，钨和锑也出现超过2%的涨幅。
主要观点
- 全球利率正常化风险：2017年金属价格面临最大风险是全球利率正常化进程，可能抑制需求。
- 政策支持：国内中央经济工作会议提出“稳重求进”的总基调，强调供给侧改革，利好稀土、钨等优势资源。
- 市场机会：美国新政府的财政刺激政策可能带来全球示范效应，从而改善需求端。
- 中长期关注：锌、锡、锆等金属由于供需改善，预计具有较强的价格弹性，是长期关注重点。
- 稳增长方向：继续看好核电、航材等国内稳增长相关行业。
关键信息
金属价格走势
| 品种 | 伦市 | 上期所 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 5640.00 | 46460.00 | -3.26% | -2.67% | 20.28% |
| 铝 | 1716.00 | 12915.00 | -1.58% | -0.87% | 14.32% |
| 铅 | 2238.50 | 19830.00 | -3.14% | -4.54% | 25.58% |
| 锌 | 22615.00 | 2733.50 | 0.00% | 1.17% | 68.27% |
| 锡 | 21200.00 | 148720.00 | 1.17% | 6.15% | 59.28% |
| 镍 | 11180.00 | 95280.00 | -2.53% | 4.36% | 34.90% |
贵金属价格走势
| 品种 | COMEX | SHFE | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 黄金 | 1136.80 | 265.35 | -2.12% | -2.10% | 17.39% |
| 白银 | 16.14 | 4112.00 | -4.58% | -1.03% | 24.98% |
| 铂 | 696.40 | - | -4.64% | -9.77% | 23.66% |
| 钯 | 927.00 | - | 1.19% | 1.54% | 3.82% |
小金属价格走势
| 小金属名称 | 本周价格 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 镁锭 | 17300 | 0.00% | 0.00% | 36.76% |
| 锑锭 | 50000 | 2.04% | 3.09% | 42.86% |
| 钴 | 243000 | 0.00% | 2.10% | 17.96% |
| 铬 | 60000 | 0.00% | 0.00% | -4.76% |
| 海绵钛 | 50 | 0.00% | 0.00% | 6.38% |
| 海绵锆 | 170 | 0.00% | 0.00% | -8.11% |
| 铟 | 1370 | 7.03% | 17.09% | -5.52% |
| 钨条 | 215 | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
| 钾 | 95000 | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
| 钠 | 25000 | 0.00% | 0.00% | 47.06% |
| 钼 | 205 | 0.00% | 0.00% | 7.89% |
| 金属锂 | 850000 | 0.00% | 0.00% | 70.00% |
| 锗锭 | 6900 | 0.00% | 2.99% | -25.00% |
推荐组合
核心组合（中长期看好）
- 锡业股份
- 东方锆业
- 久立特材
- 东睦股份
- 章源钨业
短期建议（政策及市场机会）
- 中色股份
- 厦门钨业
- 广晟有色
行业资讯回顾
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宏观动态：
- 美联储加息25个基点，预计2017年加息三次，2018年加息三次。
- 中国中央经济工作会议强调稳重求进，推进供给侧改革。
- 明年是供给侧结构性改革的深化之年，需关注房地产、实体经济等领域。
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行业新闻：
- 2016年1-10月全球镍市场供应短缺5.71万吨。
- 广东地区环保风暴导致锡相关企业大量关停。
- 稀土和钨市场国储落地，缓解供应过剩压力。
- 10月全球锌市供应短缺缩窄至1.7万吨。
个股表现
涨幅前五
- 园城黄金：5.68%
- *ST五稀：5.19%
- *ST东钽：3.42%
- 焦作万方：3.29%
- 精艺股份：1.90%
跌幅前五
- 广晟有色：-17.87%
- 安泰科技：-16.56%
- 厦门钨业：-13.35%
- 驰宏锌锗：-13.01%
- 银河磁体：-11.92%
估值与评级
| 证券代码 | 公司名称 | 当前股价 | 目标价 | EPS（15A） | EPS（16E） | EPS（17E） | P/E（15A） | P/E（16E） | P/E（17E） | P/B（15A） | P/B（16E） | P/B（17E） | 投资评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 002160 | 常铝股份 | 9.02 | 13.92 | 0.16 | 0.29 | 0.42 | 55.2 | 31.4 | 21.5 | 2.77 | 2.02 | 1.86 | 买入 |
| 002378 | 章源钨业 | 9.80 | 15.00 | -0.17 | 0.04 | 0.04 | -56.7 | 274.5 | 258.8 | 4.75 | 3.64 | 3.22 | 买入 |
| 000807 | 云铝股份 | 7.13 | 10.00 | 0.01 | 0.40 | 0.44 | 632.3 | 17.8 | 16.1 | 3.31 | 2.64 | 2.27 | 买入 |
| 000960 | 锡业股份 | 13.92 | 17.74 | -1.34 | 0.08 | 0.36 | -10.4 | 164.1 | 38.7 | 2.66 | 2.56 | 2.42 | 买入 |
| 002318 | 久立特材 | 10.38 | 14.97 | 0.15 | 0.50 | 0.54 | 71.1 | 20.9 | 19.1 | 3.55 | 2.93 | 2.66 | 买入 |
| 600114 | 东睦股份 | 17.00 | 23.20 | 0.38 | 0.58 | 0.78 | 45.1 | 29.1 | 21.8 | 4.74 | 3.96 | 3.52 | 买入 |
| 002167 | 东方锆业 | 13.70 | 14.32 | -0.45 | 0.04 | 0.46 | -30.7 | 364.0 | 30.0 | 8.15 | 7.97 | 6.30 | 买入 |
分析师信息
- 分析师：李伟峰（执业证书编号：S0930514050002）
- 联系方式：021-22169122 / liweifeng@ebscn.com
联系人信息
- 联系人：刘慨昂
- 联系方式：021-22169110 / liuka@ebscn.com
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