20240821-天风证券-垒知集团-002398.SZ-需求景气低迷_检测业务盈利能力提升_4页_832kb

垒知集团（002398）半年报显示，公司2024年上半年业绩下滑，实现收入118亿元，同比下降21.06%；归母净利润7238万元，下滑42.02%；扣非归母净利润5982万元，下降48.19%。原因是外加剂业务受房地产需求下行拖累，收入96亿元，同比下降19.19%，毛利率降至19.81%。尽管如此，公司积极拓展国际市场和检测业务，外加剂产能扩张至1489万吨，国内市场占有率提升；检测业务毛利率提升至38%，净利润达2144万元。分析师维持“买入”评级，目标价432元，但下调2024-2026年盈利预测至16/22/26亿元。主要风险包括需求下滑、原材料价格上涨超预期、及新业务拓展不及预期。未来增长点在新能源、AI智能建筑等领域。