> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色商品日报（2026年6月17日）总结 ## 一、核心内容概述 2026年6月17日的有色商品日报涵盖了铜、铝、镍、铅、锌、锡六大品种的市场行情、库存变化、价格走势及主要影响因素。整体来看，市场呈现震荡偏强格局，但受宏观政策、地缘政治、供需变化等多重因素影响，各品种走势分化，建议投资者谨慎应对，关注政策与基本面变化。 --- ## 二、主要观点与关键信息 ### 2.1 铜 - **价格走势**：隔夜内外铜价震荡偏强，国内现货精炼铜进口窗口关闭。 - **宏观因素**：日本央行上调基准利率至1%，为1995年以来最高水平，同时宣布暂停缩减国债购买规模。美伊有望签署协议，霍尔木兹海峡将全面重开，但市场反应平淡。 - **地缘影响**：美伊冲突对铜价具有两面性，海峡通航有利于全球经济修复，但海外硫磺短缺问题可能随之缓解。 - **库存变化**：LME库存下降4600吨至357000吨，SHFE仓单下降847吨至96434吨，COMEX库存小幅增加。 - **政策预期**：6月30日美国铜关税评估报告提交期限临近，贸易商囤货意愿增强。 - **建议**：整体建议以区间震荡策略应对，等待宏观风险释放。 ### 2.2 铝 - **价格走势**：AO2609收于2914元/吨，涨幅0.73%；AL2607收于23895元/吨，涨幅0.27%；主力AD2608收于23240元/吨，涨幅0.39%。 - **库存变化**：LME库存减少1500吨至318000吨，上期所仓单下降1257吨至493164吨，总库存增加4394吨至528885吨。 - **基本面**：国内逐步进入消费淡季，内需偏弱，基本面边际支撑减弱。 - **产业链**：氧化铝库存近三周增加近30万吨，电解铝厂补库节奏低于预期，若矿端政策不及预期，价格或回归基本面。 - **市场情绪**：几内亚铝土矿配额问题及山西环保限产可能影响氧化铝供应，导致价格出现情绪溢价。 - **建议**：短期震荡蓄势，关注国内社库去化及6月美联储议息会议对货币政策的影响。 ### 2.3 镍 - **价格走势**：LME镍涨0.79%报17955美元/吨，沪镍涨1.16%报135850元/吨。 - **库存变化**：LME库存增加942吨至275874吨，SHFE仓单增加220吨至93363吨。 - **供给端**：印尼某矿山进入维护阶段，HPM政策调整导致部分项目降负荷运行，但硫磺供给有望缓解，产能利用率或提升。 - **需求端**：三元材料环比持平，不锈钢耗镍小幅下降。 - **核心矛盾**：库存压力仍为产业链主要矛盾。 - **建议**：短期关注宏观共振及印尼配额政策。 ### 2.4 铅 - **价格走势**：1#铅平均价上涨130元/吨至16180元/吨，现货升水维持负值。 - **库存变化**：LME库存减少1175吨至303675吨，上期所库存增加3023吨至65185吨。 - **基本面**：铅精矿到厂价普遍上涨，加工费稳定，国内需求偏弱。 - **市场情绪**：铅价震荡偏强，但升贴水持续承压，市场对政策影响反应平淡。 - **建议**：短期震荡偏强，关注政策及需求变化。 ### 2.5 锌 - **价格走势**：主力结算价微涨0.3%至24760元/吨。 - **库存变化**：上期所库存增加793吨至6268吨，LME库存增加17400吨至124550吨。 - **基本面**：国内现货升贴水维持负值，进口升贴水稳定。 - **市场情绪**：锌价震荡偏强，但近远月价差维持负值，市场观望情绪浓厚。 - **建议**：关注政策及库存变化，短期震荡为主。 ### 2.6 锡 - **价格走势**：主力结算价上涨1.5%至423910元/吨，LME价格下跌2.1%至27540美元/吨。 - **库存变化**：上期所库存减少2287吨至10071吨，LME库存小幅减少。 - **市场情绪**：锡价震荡偏强，但海外供应增加及成本上升压制涨幅。 - **建议**：关注国内外供应变化及政策影响。 --- ## 三、图表分析要点 ### 3.1 现货升贴水 - **铜**：现货升贴水维持负值，市场对进口铜的溢价有所回落。 - **铝**：现货升贴水维持负值，但市场情绪略有改善。 - **镍**：现货升贴水维持负值，但近期有所反弹。 - **锌**：现货升贴水维持负值，市场对进口锌的溢价稳定。 - **铅**：现货升贴水维持负值，但近期略有改善。 - **锡**：现货升贴水维持正值，但近期有所回落。 ### 3.2 SHFE近远月价差 - **铜**：近远月价差维持负值，市场预期未来价格可能上涨。 - **铝**：近远月价差维持正值，市场对远月价格预期较高。 - **镍**：近远月价差维持正值，市场对远月价格预期偏强。 - **锌**：近远月价差维持负值，市场预期未来价格可能下跌。 - **铅**：近远月价差维持正值，市场对远月价格预期偏强。 - **锡**：近远月价差维持正值，市场对远月价格预期偏强。 --- ## 四、总结 整体来看，2026年6月17日有色市场呈现震荡偏强格局，但各品种走势分化，主要受宏观政策、地缘政治及供需变化影响。建议投资者密切关注宏观政策动向及市场基本面变化，谨慎应对，等待市场风险充分释放后再布局。