20240314-五矿期货-有色金属早报_11页_1mb

短期市场概览

铜被交易员视为近期关注焦点。中国铜冶炼企业减产预期以及原油价格上涨推动铜价增仓大幅上扬。昨日，LME铜价上涨3.14%至8920美元/吨，沪铜主力合约收至71950元/吨。LME库存减少，注销仓单比例提高。国内方面，上海市场现货贴水微涨，进口亏损扩大。政策面和库存面均显示铜下方支撑仍强，预计短期将继续冲高。

铝目前依赖于LPR利率变动的宏观情绪，关注库存与进出口动态。2月国内电解铝产量同比增长，铝锭继续累库，但华东、华南市场成交一般，铝棒去库。铝价预计震荡，国内期货参考区间为18600-19500元/吨。

铅呈现出供需双增格局，虽然下游消费复苏尚待确认，炼厂利润尚低。进口亏损扩大、沪伦比价回升，铅价维持低位震荡，预计将维持震荡运行。

锌市场整体成交一般，保持观望，鲜少成交。炼厂供应因素短期扰动较大，宏观预期接铅信号不太强烈，沪伦比价企稳，进口量占比较小时段运行区间需关注。

锡：2月国内精炼锡产量下降，冶炼市场对避险情绪导致成交低迷，预计现货整体成交保持温和。不过进口矿问题仍较为突出，短期内有较大支撑也有出货意愿，预计价格有继续上行动能。
基础金属运行区间预计为205,000至235,000元/吨。

其他金属与市场动态

镍：短期来看，国内基本面面临压力，但在政策刺激下消费有所改善，精炼镍库存上升，消费端尚待观察。期镍及不锈钢出现环比下降，但价格接近均值，预计镍将进入震荡周期，重点关注库存变化。

碳酸锂：由于供应端恢复缓慢，需求端季度排产量有所回升，市场供应相对紧张，支撑锂价持续上涨。主要是终端动力电池行业和正极材料需求提升。预计碳酸锂价格可能会继续温和震荡上行。

数据与图示

报告包含大量图表和重要数据，涵盖了LME与上海期货交易所库存、基差价差、收盘价和总持仓等信息，但总结内容本身暂未引用图表，除非原文引用。

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本报告由五矿期货有限公司研究团队撰写，基于可靠的数据来源，仅供读者参考，不构成买卖建议。市场有风险，投资者需自行判断决策，独立评估交易战略的适应性。