20220902-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb

有色金属早报总结

核心内容概述

2022年9月2日的有色金属早报提供了铜、铝、锡、镍、锌、铅等金属的市场动态及价格预测。整体来看，市场受美元指数走强、海外通胀预期回落、国内疫情管控及中美关系影响，有色金属价格普遍承压，部分金属如铜、锡出现明显下跌，铝、镍则呈现震荡走势。

主要观点与关键信息

铜

• 价格表现：昨日伦铜收跌3.09%至7550美元/吨，沪铜主力收至59690元/吨。
• 库存情况：LME库存减少4175吨至114325吨，注销仓单比例下降，Cash/3M升水55美元/吨。
• 国内现货：上海地区现货升水涨至340元/吨，但下游买盘增加不显著。
• 进出口：国内现货铜进口转为小幅盈利，洋山铜溢价回升。
• 废铜：国内精废价差缩窄至540元/吨，废铜替代优势降低。
• 市场因素：国内疫情管控和中美关系打压风险偏好，海外通胀预期回落对铜价构成压力，低库存提供支撑。
• 价格预测：预计价格逐渐企稳，今日沪铜主力运行区间参考：59000-60200元/吨。

铝

• 价格表现：沪铝主力合约报收18080元/吨，下跌2.53%；SMM现货A00铝均价18350元/吨。
• 库存变化：LME铝库存下降675吨至276375吨；国内电解铝社会库存增加0.4万吨至68.3万吨，其中华东无锡地区库存周度增加1.6万吨。
• 电力供应：云南主力电站来水偏枯接近5成，电力供应紧张，部分电解铝企业或于下周压20-30%负荷。
• 价格预测：预计沪铝偏弱运行，主力合约参考运行区间：17400-18300元/吨。

锡

• 价格表现：沪锡主力合约报收178840元/吨，跌幅6.41%。
• 库存变化：LME锡库存下降25吨至4495吨；国内现货锡1#均价186500元/吨。
• 市场因素：部分冶炼厂挺价情绪回落，出货意愿尚可，但整体成交较差。
• 价格预测：国内疫情再度爆发叠加美元指数走强，预计沪锡偏弱行情将延续，主力合约参考运行区间：170000-182000元/吨。

镍

• 价格表现：LME镍库存减少72吨至54540吨，Cash/3M贴水扩大；沪镍主力合约价格跌3.25%。
• 基本面分析：国内现货价格报168800～174000元/吨，俄镍升水4750元/吨，金川镍升水6950元/吨。
• 进出口情况：镍板进口盈利，国内供应边际改善趋势不变。
• 镍铁供应：印尼镍铁持续投产，产量和进口总体供应增加，供需边际改善。
• 不锈钢需求：无锡佛山社会库存去库，但需求复苏仍偏弱，成本下行和主动去库驱动价格震荡。
• 价格预测：预计沪镍主力合约震荡走势，运行区间参考：160000～190000元/吨。

重要数据汇总

2022年9月1日 日频数据

重要汇率利率

无风险套利监控（2022年9月2日）

市场分析要点

• 美元指数走强：对有色金属价格形成压制，尤其对铜和锡影响较大。
• 库存变化：铜、铝库存下降，但铝库存周度累库，显示供应端仍有一定压力。
• 国内需求：疫情管控及中美关系不确定性导致市场风险偏好降低，国内需求复苏仍偏弱。
• 成本与供需：镍铁供应边际改善，但精炼镍基本面偏弱，不锈钢需求回暖带来支撑。
• 价格走势：铜、锡偏弱，铝震荡，镍维持震荡区间，锡受疫情影响，预计偏弱延续。

专业信息

• 分析师团队：

  • 吴坤金：从业资格号F3036210，投资咨询号Z0015924，电话0755-23375135，邮箱wkj@wkjyqh.com
  • 王震宇：从业资格号F3082524，电话0755-23375132，邮箱wangzy@wkjyqh.com
  • 钟靖：从业资格号F3035267，电话0755-23375125，邮箱zhongj@wkjyqh.com

• 免责声明：本报告基于可靠资料，但不构成投资建议，对可能产生的损失不承担责任。

• 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经授权不得复制或传播。