> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结（2026年6月17日） ## 核心内容概述 2026年6月17日的有色金属日报涵盖了铜、铝、铸造铝合金、铅、锌、镍、碳酸锂、氧化铝和不锈钢等主要品种的行情资讯与策略观点。整体来看，市场在宏观情绪回暖与产业供需变化的交织下呈现震荡走势，部分品种如铜、铝、铅等受到美伊冲突缓和预期、原料供应紧张等因素影响，价格表现偏强，而锌、镍等则因库存增加、需求疲软等因素表现偏弱。 --- ## 主要观点与关键信息 ### **铜** - **行情资讯**： - 伦铜3M合约小幅收涨0.14%至13816美元/吨，沪铜主力合约收至105200元/吨。 - LME铜库存减少4600至357000吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持贴水。 - 国内上期所铜仓单减少0.1至9.6万吨。 - 华东地区现货升水期货25元/吨，广东地区升水期货180元/吨。 - 国内铜现货进口盈利200元/吨以上，精废铜价差报2480元/吨，环比缩窄。 - **策略观点**： - 美伊签署谅解备忘录概率加大，市场风险偏好回暖。 - 铜精矿粗炼费持续创新低，原料紧张格局维持，废料供应偏紧。 - 铜价有望震荡偏强运行，今日沪铜主力运行区间参考：104000-106200元/吨；伦铜3M运行区间参考：13600-14000美元/吨。 ### **铝** - **行情资讯**： - 伦铝3M合约收盘涨0.24%至3391美元/吨，沪铝主力合约收至23895元/吨。 - 沪铝加权合约持仓量增加1.6至65.3万手，日度仓单减少0.1至49.3万吨。 - 铝锭三地库存环比减少，铝棒两地库存环比下滑，铝棒加工费上调。 - 华东地区铝锭现货贴水期货80元/吨，下游刚需采买，成交偏弱。 - LME铝库存减少0.2至31.8万吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M维持贴水。 - **策略观点**： - 美伊冲突解决后，市场情绪回暖，海外电解铝产量同比降幅仍大。 - 国内铝下游开工相对稳定，进口亏损维持偏大和铝价偏弱震荡推动库存去化加快。 - 铝价有望相对修复，短期价格或震荡抬升，运行区间参考：23750-24100元/吨；3340-3450美元/吨。 ### **铸造铝合金** - **行情资讯**： - 昨日铸造铝合金价格走弱，主力合约收盘跌1.07%至23130元/吨。 - 仓单增加0.03至3.67万吨，价差缩小。 - 国内主流地区ADC12均价调降100元/吨，进口ADC12报价跌100元/吨。 - 下游逢低采购，节前备货一般。 - **策略观点**： - 铸造铝合金成本端价格仍有支撑，下游刚需消费尚可。 - 原料供应季节性偏紧，短期价格预计维持高位。 ### **铅** - **行情资讯**： - 沪铅指数收涨0.46%至16339元/吨，伦铅3S跌9.5至1967美元/吨。 - SMM1#铅锭均价16150元/吨，再生精铅均价16175元/吨，精废价差-25元/吨。 - 铅锭进口盈亏为-178.14元/吨，沪伦比价录得1.234。 - 全国主要市场铅锭社会库存为6.78万吨，较6月11日持平。 - **策略观点**： - 铅精矿库存边际下滑，进口TC进一步回落。 - 原生铅开工率小幅下滑但仍维持高位，再生冶炼企业利润承压。 - 下游蓄企开工率边际抬升，铅价下跌后，逢低战略性买单或有增加。 - 联储鹰派预期下，沪铅宏观属性空头席位集中度大幅抬升，价格维持偏弱运行。 ### **锌** - **行情资讯**： - 沪锌指数收跌0.41%至24762元/吨，伦锌3S跌30至3568美元/吨。 - SMM0#锌锭均价24715元/吨，上海基差-45元/吨，天津基差-85元/吨，广东基差-110元/吨。 - 锌锭社会库存为23.69万吨，较6月11日累库0.70万吨。 - **策略观点**： - 锌精矿港口库存下滑，工厂库存小幅抬升。 - 锌精矿加工费延续下行，国产锌精矿TC均价转负。 - 美伊局势缓和预期下，硫酸价格回落，冶炼厂零单利润承压。 - 下游消费维持偏弱，锌价或有小幅回调，整体维持高位宽幅震荡。 ### **镍** - **行情资讯**： - 沪镍主力合约收报135870元/吨，下跌0.45%。 - 现货市场各品牌升贴水持稳，俄镍现货均价对近月合约升贴水-350元/吨，金川镍升水均价1750元/吨。 - 成本端印尼内贸红土镍矿到厂价维持不变。 - 期货库存录得93363吨，环比增加220吨。 - **策略观点**： - 宏观方面，地缘冲突缓和预期下，有色板块价格整体回升。 - 镍基本面面临较强向上压力，国内电积镍产量和进口补充充足。 - 库存继续累积，精炼镍过剩压力尚未消化。 - 若宏观情绪改善，镍价可能维持技术性反弹，但反弹高度受限。 ### **碳酸锂** - **行情资讯**： - 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）下跌1.36%至168374元/吨。 - 电池级碳酸锂均价下跌2300元/吨，工业级碳酸锂均价下跌1.49%。 - 贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-3150元/吨。 - **策略观点**： - 津巴布韦锂矿即将到港，矿价可能继续下探。 - 锌盐端7月供需或转为小幅累库，对盘面形成压制。 - 市场已基本交易该预期，下跌空间有限，建议观望或卖出远月看跌期权。 ### **氧化铝** - **行情资讯**： - 氧化铝指数下跌0.03%至2907元/吨，单边交易总持仓减少。 - 山东现货价格上涨10元/吨至2725元/吨，贴水主力合约182元/吨。 - 几内亚CIF价格维持70美元/吨，澳大利亚CIF价格维持64美元/吨。 - **策略观点**： - 几内亚铝土矿管控政策即将发布，预计出口量将适度削减，矿价重心上移。 - 氧化铝冶炼端二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局难以改变。 - 注册仓单高企，压制盘面价格，建议以观望为主。 ### **不锈钢** - **行情资讯**： - 不锈钢主力合约收涨2.04%至15240元/吨，单边持仓增加。 - 佛山市场304冷轧卷板报15050元/吨，无锡市场304冷轧卷板报15150元/吨。 - 期货库存录得93330吨，环比增加9144吨。 - **策略观点**： - 不锈钢市场进入传统消费淡季，库存去化节奏放缓。 - 主流钢厂控量发货，货源压力可控，冷轧薄料规格结构性偏紧。 - 贸易商出货压力上升，点价资源放量，现货流通空间被压缩。 - 市场将维持震荡偏弱格局。 --- ## 数据汇总与趋势分析 | 品种 | LME库存变化 | SHFE库存变化 | 期货持仓变化 | 现货升贴水 | 运行区间参考 | |----------|-------------|--------------|--------------|------------|----------------| | 铜 | -4600 | -847 | +13682 | 35 | 104000-106200元/吨；13600-14000美元/吨 | | 铝 | -1500 | -1257 | +16106 | -80 | 23750-24100元/吨；3340-3450美元/吨 | | 锌 | +177 | +177 | -8977 | -50 | 166480-173480元/吨 | | 铅 | -1175 | -122 | -11627 | -135 | 偏弱运行 | | 镍 | +942 | +220 | +20084 | - | 13.0-14.5万元/吨；1.7-1.9万美元/吨 | | 碳酸锂 | - | - | - | - | 166480-173480元/吨 | | 氧化铝 | - | - | - | - | 2850-3000元/吨 | --- ## 重要数据图表 - **LME库存及仓单**：LME铜库存减少，注销仓单占比下滑，Cash/3M贴水。 - **SHFE库存及仓单**：SHFE铜库存减少，仓单维持高位。 - **沪伦比价**：沪铜与伦铜比价维持在7.67左右，进口盈亏为-137元/吨。 - **汇率与利率**：美元兑人民币即期汇率稳定，美国十年期国债收益率下降，中国7天Shibor小幅上升。 --- ## 结论 整体来看，有色金属市场在宏观情绪和产业基本面的双重影响下呈现震荡走势。铜、铝等品种因原料供应紧张和地缘政治缓和预期表现偏强，而锌、镍等因库存增加和需求疲软表现偏弱。市场参与者需密切关注政策变化、供需平衡及宏观经济动向，以制定相应的交易策略。