> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年6月17日 总结 ## 核心内容 本报告主要分析了2026年6月17日铝市场的基本面、期现价差、库存情况、供需平衡以及利多利空因素，为投资者提供市场趋势的参考。 ## 主要观点 ### 铝市场概况 - **基本面**：受碳中和政策影响，国内铝行业产能扩张受到控制，供应即将达到天花板。同时，下游需求不强劲，房地产行业仍表现疲软，整体市场情绪短期波动较大。 - **基差**：现货价格为23800，基差为-30，表明现货贴水期货，市场整体偏中性。 - **库存**：上期所铝库存较上周上涨4394吨至528885吨，库存增加，市场情绪偏空。 - **盘面**：收盘价位于20均线下，且20均线呈向下趋势，技术面偏空。 - **主力持仓**：主力净持仓为空，且空头增加，市场情绪偏空。 - **预期**：碳中和推动铝行业变革，长期来看对铝价有利，但短期内市场可能呈现高位震荡，需关注宏观情绪变化。 ### 利多与利空因素 - **利多因素**： - 碳中和政策限制产能扩张，有助于控制供应。 - 俄乌地缘政治扰动，可能影响俄铝供应，对铝价形成支撑。 - **利空因素**： - 全球经济不乐观，高铝价可能抑制下游消费。 - 铝材出口退税取消，削弱出口竞争力。 ## 关键信息 ### 现货价格 - 长江有色现货价格在2026年6月19日为23800，较前一日下跌320。 - 从历史数据来看，2026年铝价整体呈上升趋势，但近期有所波动。 ### 期现价差 - LME铝升贴水和现货价差显示，铝价在2026年6月19日为23800，较前一日下跌320，整体趋势显示价格波动较大。 ### 库存情况 - **LME铝库存**：从2022年1月2日的950000吨下降至2026年6月19日的318000吨，库存减少。 - **SHFE铝库存**：2026年6月19日为188247吨，较上周增加18735吨。 - **社会库存**：2026年6月19日为135万吨，较前一周略有上升，显示市场供需略显紧张。 ### 供需平衡 - **中国年度供需平衡表**（单位：万吨）： - 2023年：产量4151.3，净进口量139.24，表观消费量4290.51，实际消费量4294.81，供需平衡-4.3。 - 2024年：产量4312.27，净进口量196.16，表观消费量4502.5，实际消费量4487.5，供需平衡15。 - 2025年：产量4392.25，净进口量223.98，表观消费量4621.1，实际消费量4601.14，供需平衡19.96。 - 供需平衡总体呈现小幅增长，但尚未形成明显趋势。 ### 铝棒库存 - 铝棒库存自2022年以来持续增长，2026年6月20日为30万吨，显示市场供应增加，需求相对疲软。 ## 总结 铝市场在2026年6月17日整体呈现中性偏空态势。受碳中和政策影响，国内供应受限，但下游需求疲软，导致市场整体偏空。库存方面，LME库存持续下降，SHFE库存有所增加，显示全球市场供需变化。长期来看，碳中和政策对铝价有利，但短期内市场可能高位震荡，需关注宏观情绪变化。