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沪铝早报-2026年6月17日 总结

核心内容

本报告主要分析了2026年6月17日铝市场的基本面、期现价差、库存情况、供需平衡以及利多利空因素，为投资者提供市场趋势的参考。

主要观点

铝市场概况

• 基本面：受碳中和政策影响，国内铝行业产能扩张受到控制，供应即将达到天花板。同时，下游需求不强劲，房地产行业仍表现疲软，整体市场情绪短期波动较大。
• 基差：现货价格为23800，基差为-30，表明现货贴水期货，市场整体偏中性。
• 库存：上期所铝库存较上周上涨4394吨至528885吨，库存增加，市场情绪偏空。
• 盘面：收盘价位于20均线下，且20均线呈向下趋势，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头增加，市场情绪偏空。
• 预期：碳中和推动铝行业变革，长期来看对铝价有利，但短期内市场可能呈现高位震荡，需关注宏观情绪变化。

利多与利空因素

• 利多因素：
  • 碳中和政策限制产能扩张，有助于控制供应。
  • 俄乌地缘政治扰动，可能影响俄铝供应，对铝价形成支撑。
• 利空因素：
  • 全球经济不乐观，高铝价可能抑制下游消费。
  • 铝材出口退税取消，削弱出口竞争力。

关键信息

现货价格

• 长江有色现货价格在2026年6月19日为23800，较前一日下跌320。
• 从历史数据来看，2026年铝价整体呈上升趋势，但近期有所波动。

期现价差

• LME铝升贴水和现货价差显示，铝价在2026年6月19日为23800，较前一日下跌320，整体趋势显示价格波动较大。

库存情况

• LME铝库存：从2022年1月2日的950000吨下降至2026年6月19日的318000吨，库存减少。
• SHFE铝库存：2026年6月19日为188247吨，较上周增加18735吨。
• 社会库存：2026年6月19日为135万吨，较前一周略有上升，显示市场供需略显紧张。

供需平衡

• 中国年度供需平衡表（单位：万吨）：
  • 2023年：产量4151.3，净进口量139.24，表观消费量4290.51，实际消费量4294.81，供需平衡-4.3。
  • 2024年：产量4312.27，净进口量196.16，表观消费量4502.5，实际消费量4487.5，供需平衡15。
  • 2025年：产量4392.25，净进口量223.98，表观消费量4621.1，实际消费量4601.14，供需平衡19.96。
• 供需平衡总体呈现小幅增长，但尚未形成明显趋势。

铝棒库存

• 铝棒库存自2022年以来持续增长，2026年6月20日为30万吨，显示市场供应增加，需求相对疲软。

总结

铝市场在2026年6月17日整体呈现中性偏空态势。受碳中和政策影响，国内供应受限，但下游需求疲软，导致市场整体偏空。库存方面，LME库存持续下降，SHFE库存有所增加，显示全球市场供需变化。长期来看，碳中和政策对铝价有利，但短期内市场可能高位震荡，需关注宏观情绪变化。