20180502-长城国瑞证券-电气设备行业周报2018年第17期_动力电池装机高增长_行业集中度进一步提高_31页_2mb

电气设备与新能源行业周报总结（2018年第17期）

核心内容概览

2018年5月2日发布的长城国瑞证券电气设备与新能源行业周报，指出行业整体保持较高景气度，动力电池装机量实现高增长，行业集中度进一步提高。同时，新能源汽车、光伏设备、风电设备、核电设备及发电设备等细分行业均有不同表现。

主要观点

• 行业整体表现：

  • 沪深300指数微跌0.11%，而GWG电新指数下跌0.44%，表现略低于市场。
  • 2017年，电气设备与新能源行业上市公司实现归属母公司净利润合计821.15亿元，同比增长20.84%。剔除亏损严重的坚瑞沃能和ST海润后，行业增速为28.42%。
  • 新能源及新能源汽车行业增速较快，分别有20家和30家上市公司业绩增速超过30%，占子行业比例分别为37.04%和41.67%。

• 动力电池市场：

  • 2018年一季度，我国动力电池装机总电量约4.4GWh，同比增长247%。
  • 装机总电量前十企业占据91%，其中宁德时代装机总容量达2209.76MWh，同比增长594%，市场占有率超过50%。
  • 行业集中度提高，政策完善推动市场向头部企业集中，建议持续关注新能源汽车领域龙头企业。

• 新能源汽车市场：

  • 2018年一季度新能源乘用车生产约12.9万辆，同比增长196%。
  • 产量前十车型占71%，显示市场集中度较高。

关键信息

一周行情回顾

• 沪深300指数微跌0.11%。
• GWG电新指数下跌0.44%，其中GWG新能源汽车指数下跌0.58%，GWG新能源指数下跌0.23%，GWG电气设备指数下跌0.43%。

行业数据跟踪

2.1 光伏设备

• 原材料价格：
  • 国产原生多晶硅价格保持稳定，进口原生多晶硅价格略有波动。
  • 单/多晶硅片、电池片、组件现货价整体稳定。
• 市场动态：
  • 部分企业如道氏技术、格林美等发布了年报或增发预案公告。

2.2 风电设备

• 产量与投资：
  • 风电产量和基本建设投资完成额保持增长。
  • 风电发电设备平均利用小时有所提升。

2.3 核电设备

• 产量与投资：
  • 核电发电量同比增长11.6%，增速略有回落。
  • 基建新增发电能力中，核电、风电和太阳能发电增速显著。

2.4 发电设备数据

• 发电设备产量：
  • 2018年1-3月，全国发电设备产量增长，风电增长最快。
• 利用小时：
  • 风电平均利用小时增长13.9个百分点，核电和太阳能发电也有所增长。

2.5 新能源汽车

• 原材料价格：
  • 锂电池原材料价格整体稳定，部分产品如硫酸钴、电解钴出现下跌。
• 产销量：
  • 2018年一季度新能源汽车产销量保持增长，但部分企业如*ST海润、坚瑞沃能等出现亏损。

上市公司重点公告

• 年报披露：
  • 共有255家电气设备与新能源行业上市公司发布2017年年报，其中多家企业如华友钴业、长园集团、汇川技术等实现较高净利润增长。
• 增发预案：
  • 部分企业如格林美、道氏技术等发布了增发预案。
• 项目中标：
  • 一些企业如南洋股份、科陆电子、晓程科技等中标重要项目。

重要股东交易

• 增持：
  • 3家上市公司的重要股东共增持5笔，增持金额合计2.21亿元。
• 减持：
  • 12笔减持，减持市值合计2.75亿元。
• 主要涉及企业：
  • 道氏技术、国轩高科、坚瑞沃能、晶盛机电等。

下周重要事项预告

• 限售股解禁：
  • 下周将有7家电气设备与新能源行业上市公司限售股解禁，解禁市值合计约47.10亿元。

风险提示

• 政策风险：
  • 分布式光伏、光伏扶贫发展不及预期。
• 市场风险：
  • 新能源汽车销量不及预期。
• 行业风险：
  • 风电消纳和装机情况不及预期；核电项目审批重启进程不及预期；电力市场化改革进度不及预期。

总结

本报告指出，2018年一季度，我国动力电池装机量增长显著，行业集中度提升，宁德时代表现突出。新能源汽车行业保持快速增长，但部分企业如*ST海润、坚瑞沃能等面临较大亏损。电力设备与新能源行业整体表现良好，但部分子行业如光伏、风电、核电等面临一定的价格波动和政策不确定性。下周有7家上市公司限售股解禁，可能对市场产生影响。建议投资者关注新能源汽车领域的龙头企业，并留意行业政策及市场动态。