20240513-中邮证券-中钨高新-000657.SZ-需求低迷影响盈利_矿山注入有序推进_5页_423kb

中钨高新的投资分析摘要

证券研究报告指出，在需求低迷与原材料价格波动的双重压力下，中钨高新的2023年及2024年一季度业绩承受了较大冲击。具体表现包括：

• 营收自2023年起下滑26.3%，进一步使得归母净利润同比跌幅达93.6%，反映出市场需求萎缩及行业竞争加剧的负面影响。
• 毛利率整体下滑1.6个百分点，至16.87%，旗下硬质合金、粉末制品等业务的毛利率同样出现较大波动。
• 宏观环境方面，2024年钨精矿价格回升，中钨新能源刀片及微钻扩产持续推进，或为后期业绩改善提供支撑。

公司后续发展战略聚焦钨矿资源整合，并坚定推进子公司注入计划。

├── 投资建议：中邮证券对该股给予“买入”评级，上调2024年至2026年的盈利预测，预计复合增长率显著。
一、财务数据方面，未来三年营业收入将持续增长，归母净利润有望逆势反弹，PS和PE优势明显。
├── 风险提示：包含金属价格下跌、项目进展滞后等。综上，建议在充分评估后关注其长期成长机会。