20140714-信达证券-化工行业_2014年第25期周报-甘氨酸_硝酸价格上涨_BDO_PTMEG价格持续阴跌_40页_1mb

报告摘要

化工行业2014年第25期周报总结

核心内容

本周化工行业整体呈现分化趋势，部分产品价格出现上涨，而另一些产品则持续下跌。主要产品价格变化及行业观点如下：

甘氨酸、硝酸：价格上涨，分别为12500元/吨和1600元/吨。
BDO、PTMEG：价格持续阴跌，分别下跌至8700元/吨和22250元/吨。
尿素：国际市场价格下跌3.2%至295美元/吨，国内山东市场价格上涨1.2%至1560元/吨。
合成氨：国内价格上涨0.9%至2300元/吨，但市场信心不足，预计仍有下行风险。
磷肥：国际市场价格上涨，波罗的海DAP价格上涨8.8%至497美元/吨，摩洛哥重钙价格上涨7.3%至413美元/吨；国内二铵价格下跌2.1%至2750元/吨，一铵价格上涨0.3%至1830元/吨。
钾肥：全球钾肥行业呈现复苏迹象，国际价格稳定，国内价格保持不变。
草甘膦：市场进入平静期，环保核查影响行业格局，部分企业可能面临成本上升压力。
农产品：玉米、小麦、大米等价格有所波动，玉米价格小幅上涨，小麦价格大幅下跌。
制冷剂R22：价格下跌0.3%至14000元/吨，受需求减弱及成本支撑减弱影响。
有机硅：华东市场DMC、生胶、107胶价格上调，但金属硅价格下跌0.7%。
氯碱化工：烧碱价格局部上涨，但氯碱行业整体低迷，供过于求矛盾未缓解。
三酸三碱：硝酸价格上涨6.7%至1600元/吨，硫酸价格上涨1.9%至440元/吨，盐酸价格稳定。
甲醇：鹿特丹FOB价格下跌1.0%，国内甲醇市场涨跌互现。
醋酸：江苏索普醋酸价格下跌7.7%至3600元/吨，但部分产品如醋酸丁酯价格上涨。
原油：WTI和布伦特原油价格均下跌，分别至102.93美元/吨和108.67美元/吨。

主要观点

农用化工

氮肥：国际尿素价格下跌，国内尿素价格上涨，氮肥行业基本面看空，估值看平。
磷肥：国际磷肥价格上涨，国内二铵价格下跌，一铵价格上涨，磷肥行业基本面看平，估值看多。
钾肥：全球钾肥行业扩产计划推后，寡头限产，基本面看多，估值看多。
复合肥：行业看多，经销商和复合肥厂对原材料价格下行持谨慎态度，但随着市场回暖，企业有望提高销量。

矿物化工

磷化工：国际市场磷矿石价格下跌，但高品位磷矿石需求稳定，价格仍处高位。
氟化工：制冷剂R22价格下跌，氢氟酸价格小幅上涨，市场进入调整期。
有机硅及晶体硅：有机硅价格上涨，但金属硅价格下跌，多晶硅需求增加，行业前景看好。
锂产品：价格变化未明确，需关注后续市场动态。
镁产品：镁锭价格上涨，但市场整体表现平稳。

无机酸碱

氯碱化工：行业持续低迷，烧碱价格局部上涨，但整体供过于求，价格难有突破。
三酸三碱：硝酸价格上涨，硫酸和盐酸价格稳定，行业整体表现分化。

煤化工

甲醇：国际市场价格下跌，国内市场涨跌互现，供需矛盾未缓解。
醋酸：国内醋酸价格下跌，部分产品价格上涨，行业面临调整压力。
BDO、PTMEG：价格持续阴跌，市场前景不佳。

原油

油价：WTI和布伦特原油价格均下跌，天然气价格下跌。
风险提示：中东局势对油价有较大干扰，需关注其对市场的影响。

关键信息

甘氨酸：价格上涨4.2%，维持和邦股份“买入”评级。
硝酸：价格上涨6.7%，成本支撑增强。
BDO：价格下跌，华东散水BDO价格上涨1.2%。
PTMEG：价格下跌，华东PTMEG价格下跌4.0%。
尿素：国内山东市场价格上涨，但出口窗口期带来销售压力。
合成氨：价格上涨0.9%，但下游需求低迷，价格仍有下行风险。
磷肥：国际DAP价格上涨，国内二铵价格下跌，一铵价格上涨。
钾肥：全球需求增加，国内价格稳定，行业基本面看多。
草甘膦：环保核查影响行业格局，部分企业面临成本上升压力。
复合肥：市场进入秋季备肥阶段，企业开工率提高。
制冷剂R22：价格下跌，需求减弱，成本支撑不足。
有机硅：价格上涨，但金属硅价格下跌，行业面临产能过剩风险。
氯碱化工：烧碱价格上涨，但行业整体供过于求，价格难有突破。
三酸三碱：硝酸价格上涨，硫酸和盐酸价格稳定。
甲醇：国际市场价格下跌，国内市场涨跌互现。
醋酸：价格下跌，但部分产品价格上涨，行业面临调整。
原油：价格下跌，但全球需求增加，未来走势不确定。

总结

本周化工行业呈现明显的分化趋势，部分产品如甘氨酸、硝酸、一铵、镁锭等价格上涨，而其他如尿素、二铵、BDO、PTMEG、甲醇、醋酸等价格持续下跌。行业分析师认为，氮肥行业基本面看空，磷肥行业基本面看平，钾肥行业基本面看多。同时，环保政策、市场需求、产能释放等因素对行业走势产生重要影响，未来需密切关注市场动态及政策变化。

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