20230827-华泰期货-铝周报_供应部分受限_氧化铝偏强震荡_8页_886kb

报告总结

铝市场分析

• 供应端：云南地区电解铝企业基本复产，国内运行产能增至4267万吨，周内铝锭库存小幅累积但仍处低位。
• 需求端：下游企业整体持稳，光伏型材订单较好，建筑型材、铝板板带箔订单较差，龙头企业开工率小幅下降。
• 价格走势：沪铝主力本周下跌0.84%，伦铝价格微涨0.63%；现货升贴水有所收窄，国内库存仍处低位对价格构成支撑。
• 风险提示：供应端增量，消费不及预期，流动性收紧。

氧化铝市场分析

• 供应端：广西、山东部分企业检修，叠加三门峡矿石短缺，短期供应趋紧。
• 价格走势：现货及期货价格偏强震荡，进口盈亏收窄，南北价差显著。
• 长期展望：供应可能因复产和扩产计划逐步回升，需求增长预期受限，需关注供需变动。

投资策略

• 铝：谨慎偏多，建议逢低买入套保。
• 氧化铝：中性，建议观望为主。

📅 时间：2023-08-27