20240531-东兴证券-阿里巴巴-SW-09988.HK-2024年1-3月业绩公告点评_聚焦战略优先级业务_国内电商GMV实现双位数增长_5页_771kb

阿里巴巴-SW（09988HK）2024年第一季度业绩报告总结：

阿里巴巴股份有限公司在2024年1-3月公布了业绩公告。报告期内，公司实现营业收入2119亿元（同比增长7%），净利润919亿元（同比下降11%），经调整净利润同比下降11%。业绩亮点是国内电商GMV（总商品交易额）实现双位数增长，得益于公司战略优先级业务的大力投资，包括淘天和国际电商业务。收入构成显示，国际商业分部增长强劲，同比增长45%，尤其国际零售业务增长56%，而本地生活服务和菜鸟业务也分别实现19%和30%的增长。云业务收入同比增长3%，但主动降低低利润率收入；大文娱和部分其他业务出现下滑。

公司战略聚焦于提升用户体验，通过优化商品效率和市场丰富性，打造电商竞争优势。中国商业分部收入小幅增长4%，批发商业业务表现突出。营业费用分析显示，销售和市场费用率有所提升，但毛利率持平。展望未来，公司预计2025-2027财年净利润将增长，对应市盈率倍数分别为10倍、93倍和86倍，维持“强烈推荐”评级。

然而，潜在风险包括国内电商竞争加剧和AI云计算产品需求不佳。阿里巴巴的业务生态涵盖广泛，业绩反映了其转型期的调整，未来需持续聚焦核心业务以维持增长。