20180709-国开证券-中小板中期业绩预告简析_利润稳健增长_当前估值偏低_7页_1mb

报告摘要

2018年中小板公司中期业绩预告显示，整体利润增速保持稳健增长，尽管较一季度略有下降，但增长更加均衡。数据显示，906家中小板公司2018年中期归母净利润下限合计1306.65亿元，上限合计1675.67亿元，同比增长3.32%-32.50%，均值为17.9%，略低于一季度的18.1%。

当前中小板综指PE(TTM)为29.5倍，明显低于历史均值40倍，处于相对低估状态。在市场整体熊市环境下，估值可能进一步承压，但其长期投资价值将更加凸显。

类别	家数	占比	总利润（亿元）	占比
略增	297	32.78%	844.79	56.65%
预增	185	20.42%	353.98	23.74%
续盈	165	18.21%	190.22	12.76%
略减	81	8.94%	98.69	6.62%
预减	68	7.51%	27.66	1.85%
扭亏	33	3.64%	16.30	1.09%
首亏	31	3.42%	-20.04	-1.34%
不确定	9	0.99%	-0.84	-0.06%
续亏	37	4.08%	-19.60	-1.31%
总计	906	100%	1491.16	100%

申万行业	2018H1 预告均值（亿元）	Q1 增速	H1 预告增速	Q1 贡献	H1 贡献	PE (TTM)
钢铁	27.22	124.6%	69.8%	7.2%	4.9%	8.5
休闲服务	3.98	-5.1%	59.7%	0.0%	0.7%	35.8
有色金属	55.00	66.4%	42.2%	9.4%	7.2%	31.0
通信	15.95	163.6%	41.3%	2.5%	2.1%	54.0
机械设备	66.64	18.5%	36.3%	3.0%	7.8%	29.4
建筑材料	31.60	117.9%	31.8%	3.9%	3.4%	15.1
医药生物	145.29	40.3%	31.6%	18.3%	15.4%	34.8
房地产	38.94	47.9%	31.3%	4.5%	4.1%	10.4
建筑装饰	55.33	24.2%	28.8%	2.9%	5.5%	10.9
电子	159.97	42.9%	26.9%	17.3%	15.0%	36.3
商业贸易	40.00	34.3%	25.2%	4.8%	3.6%	22.5
国防军工	14.26	20.5%	24.2%	0.8%	1.2%	71.8
公用事业	16.98	21.5%	22.9%	1.4%	1.4%	23.4
食品饮料	60.67	22.8%	21.2%	7.4%	4.7%	31.2
交通运输	58.69	26.9%	17.6%	5.3%	3.9%	16.7
家用电器	47.39	11.8%	16.9%	1.9%	3.0%	16.2
计算机	42.37	-22.8%	16.1%	-3.7%	2.6%	51.4
轻工制造	60.36	11.3%	15.3%	2.6%	3.5%	23.0
传媒	118.78	10.0%	14.7%	4.2%	6.7%	37.8
银行	62.37	18.1%	14.0%	4.6%	3.4%	6.3
化工	181.62	10.9%	13.9%	7.5%	9.8%	20.0
电气设备	68.63	40.4%	13.1%	4.8%	3.5%	27.7
纺织服装	39.13	19.9%	10.7%	3.1%	1.7%	26.3
采掘	11.94	-5.4%	1.6%	-0.4%	0.1%	22.4
农林牧渔	32.63	-13.9%	-21.1%	-2.3%	-3.9%	37.2
汽车	37.71	-35.4%	-31.5%	-7.8%	-7.7%	16.3
非银金融	0.75	-140.0%	-77.9%	-1.3%	-1.2%	15.3
综合	-3.03	-159.4%	-226.3%	-1.7%	-2.4%	30.9
总计	1491.16	18.1%	17.9%	100.0%	100.0%	29.5