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报告摘要
富盛全球市場周報總結（2016/08/26）
核心內容概述
本週全球市場表現分化，成熟市場波動較小，投資人關注葉倫談話，股市小幅回檔。新興市場則普遍下跌，主要受美國升息預期影響。債市方面，美國公債殖利率上升，高收益債表現強勁，新興市場債則因利率走升而下跌。美元指數上漲，反映市場對美國經濟前景的樂觀情緒。
主要股市表現
美股下跌
- 美股當週下跌0.67%，主要因希拉蕊批評藥廠哄抬藥價，拖累健康護理類股。
- 經濟數據表現良好：
- 首次申請失業救濟金人數連續三週下降，且為1970年以來最長低於30萬人時期。
- 7月芝加哥全國經濟活動指數為0.27。
- 7月耐久財訂單月增率為4.4%。
- 房地產市場持續升溫，新屋銷售達65.4萬戶（近9年高點），成屋銷售為539萬戶，顯示美國經濟成長動能強勁。
歐日股下跌
- 歐股下跌0.26%，金融類股受併購題材拉抬表現較佳。
- 日股下跌0.51%，日本經濟持續溫和復甦，8月日經製造業PMI為49.6，優於預期。
- 歐洲經濟數據優於預期，8月綜合PMI為53.3，服務業PMI為53.1，顯示英國脫歐對經濟衝擊有限。
- 英國第2季GDP季增率0.6%，年增率2.2%，表現優於預期。
新興市場下跌
- MSCI新興市場指數下跌1.34%，新興亞洲下跌0.66%，國企指數下跌1.06%，上證指數下跌1.28%。
- 中國10年期政府公債殖利率跌至歷史低點2.7%，投資人轉向高股息股票。
- 中國貿易餘額連續4個月走升，7月達523.1億美元，出口持續改善。
- 人民幣將於10月1日納入IMF特別提款權（SDR）籃子，有助於國際化與出口增強。
主要債市表現
美債價格下跌
- 美國10年期公債殖利率上升3點至1.57%，德國10年期公債殖利率下跌至-0.09%。
- 美國投資級債上漲0.22%，高收益債上漲0.03%。
- 根據EPFR報告，投資級債基金淨流入39億美元，高收益債基金淨流入8億美元。
- 分析師預期升息環境下高收益債仍有表現空間，利差收斂將成主要動力。
新興市場債下跌
- 新興美元債下跌0.21%，本地債下跌1.22%。
- 新興市場債券基金連8週淨流入9億美元，反映資金持續流入。
- 分析師認為在低利率環境下，新興市場債仍有投資價值，尤其是收益率較高者。
美元指數與貨幣表現
- 美元指數上漲0.2%至94.772，反映市場對美國升息預期樂觀。
- 日圓貶值0.2%，日本央行可能在9月進一步寬鬆。
- 英鎊升值1.0%，英國首相梅伊宣布將於2017上半年啟動退歐程序。
- 南非幣貯值4.7%，因南非財長更換影響投資人信心。
關鍵數據回顧與聚焦
回顧數據
| 日期 | 國家 | 總經數據 | 市場預估值 | 實際值 | 前次公布值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2016/08/22 | 美國 | 新屋銷售 | 57.5萬戶 | 65.4萬戶 | 59.2萬戶 |
| 2016/08/23 | 日本 | 日經製造業PMI | -- | 49.6 | 49.3 |
| 2016/08/23 | 美國 | Markit製造業PMI | 53.0 | 52.1 | 52.9 |
| 2016/08/23 | 歐元區 | Markit製造業PMI | 52.0 | 51.8 | 52.0 |
| 2016/08/24 | 美國 | 成屋銷售 | 555萬戶 | 539萬戶 | 557萬戶 |
| 2016/08/25 | 美國 | 耐久財訂單（月比） | 3.5% | 4.4% | -3.9% |
聚焦數據
| 日期 | 國家 | 總經數據 | 市場預估值 | 前次公布值 |
|---|---|---|---|---|
| 2016/08/26 | 日本 | 核心CPI（年化） | 0.4% | 0.5% |
| 2016/08/26 | 美國 | GDP（年化） | 1.1% | 1.2% |
| 2016/08/30 | 日本 | 失業率 | 3.1% | 3.1% |
| 2016/08/31 | 歐元區 | 失業率 | -- | 10.1% |
| 2016/08/31 | 歐元區 | 核心CPI（年比） | -- | 0.9% |
| 2016/08/31 | 美國 | ADP就業變動 | 17萬人 | 17.9萬人 |
| 2016/08/31 | 美國 | 芝加哥採購經理人指數 | 54.3 | 55.8 |
| 2016/08/31 | 美國 | ISM製造業指數 | 52.0 | 52.6 |
| 2016/09/01 | 歐元區 | Markit製造業PMI | -- | 51.8 |
本季投資建議
| 投資主題 | 推薦基金 | 推薦理由 |
|---|---|---|
| 複合債 | 先機完全回報美元債券基金 | 配息可能來自本金，具靈活性。 |
| 新興市場 | 先機新興市場本地貨幣債券基金<br>先機全球新興市場基金 | 新興市場基本面改善，投資價值浮現。 |
| 成熟市場 | 先機環球股票基金 | 經濟表現強勁，帶動股市表現。 |
警語
- 本報告僅供參考，不保證資料完整性或正確性。
- 投資有風險，基金投資無存款保險或其他保障機制，可能導致本金全部損失。
- 高收益債券基金適合能承受較高風險的投資人，且不保證最低收益。
- 本基金可能持有衍生性商品，風險較高。
- 基金配息可能來自本金，可能導致投資金額減損。
- 新興市場證券波動性與風險較高，政治與經濟穩定度低於已開發國家。
- 投資人應詳閱基金公開說明書，並根據自身風險承受能力選擇投資產品。
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