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报告摘要
富盛全球市場周報總結（2017年2月3日）
核心內容概覽
2017年2月3日當週，全球市場表現受到美國總統川普政策不確定性影響，股市普遍下跌，債市則因風險情緒上升而走揚。新興市場在美元走弱的背景下，本地債表現尤佳。此外，關鍵經濟數據顯示美國與日本經濟表現強於預期，而歐元區與中國PMI數據亦顯示經濟持續擴張。
主要股市表現
美股下跌
- 表現：美股當週下跌0.69%，主因川普反移民政策與經濟數據好壞參半。
- 關鍵事件：
- 川普與美國製藥業界會談，提出加快新藥審核與鬆綁法規，以降低藥價。
- 美國2016年第4季GDP季增率為1.9%，低於預期的2.2%。
- 美國1月份個人消費季增率為2.5%，符合預期。
- 美國首次申請失業救濟金人數為24.6萬人，連續100周低於30萬人，顯示就業市場強勁。
歐日股下跌
- 表現：歐股下跌1.51%，日股下跌1.86%。
- 關鍵事件：
- 川普認為歐元被低估，促使歐元上漲，影響歐股表現。
- 歐元區1月份製造業PMI為55.2，為69個月以來最高。
- 日本1月份製造業PMI為52.7，為近3年最快增速，受益於出口訂單增加。
- 英國央行維持利率不變，並上調2017年經濟成長率預估至2%。
新興市場小跌
- 表現：MSCI新興市場指數小跌0.08%，新興亞洲與拉美則微幅上漲。
- 關鍵事件：
- 印度財長希望發行“選舉債”支持即將到來的大選，但可能影響去貨幣化政策。
- 土耳其政府債信評級遭標普調降至負向，主因通膨與匯率控制不力。
- 中國製造業與非製造業PMI分別為51.3與54.6，優於預期但低於前期。
主要債市表現
美國公債價格上漲
- 表現：美國10年期公債殖利率下降4點至2.47%，德國與日本公債殖利率亦下降。
- 關鍵因素：
- 聯準會維持利率不變，論調偏鴿派，未強調升息必要性。
- 美國高收益債上漲0.09%，投資級債上漲0.06%。
- 高收益債淨流入23億美元，過去10周有9周淨流入。
- 惠譽信評指出，美國高收益債違約率維持在4.6%，能源高收益債違約率為19%。
新興市場債價格上漲
- 表現：新興市場本地債上漲0.73%，美元債上漲0.32%。
- 關鍵事件：
- 新興市場債淨流入17億美元，過去5周有4周淨流入。
- 土耳其央行預計將更加緊縮貨幣政策，以控制通膨至8%及2019年5%目標。
美元指數下跌
- 表現：美元指數下跌0.7%，受川普政策不確定性影響。
- 關鍵貨幣表現：
- 日圓升值2.2%，日本央行維持寬鬆政策。
- 俄羅斯盧布升值0.8%，製造業PMI為54.7，連續6個月成長。
- 土耳其里拉升值3.5%，央行預期將加強貨幣政策緊縮。
關鍵數據回顧與聚焦
回顧數據
| 日期 | 國家 | 總經數據 | 市場預估值 | 實際值 | 前次公布值 | 色別 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017/01/27 | 美國 | GDP年增率 | 2.2% | 1.9% | 3.5% | 紅色 |
| 2017/01/27 | 日本 | CPI年增率 | 0.2% | 0.3% | 0.5% | 綠色 |
| 2017/01/30 | 美國 | 個人所得 | 0.4% | 0.3% | 0.0% | 綠色 |
| 2017/01/30 | 美國 | 個人支出 | 0.5% | 0.5% | 0.2% | 綠色 |
| 2017/01/30 | 美國 | 芝加哥PMI | 55.0 | 50.3 | 54.6 | 紅色 |
| 2017/01/31 | 歐元區 | GDP年增率 | 1.7% | 1.8% | 1.7% | 綠色 |
| 2017/01/31 | 歐元區 | 失業率 | 9.8% | 9.6% | 9.8% | 綠色 |
| 2017/02/01 | 美國 | ISM製造業指數 | 55.0 | 56 | 54.7 | 綠色 |
| 2017/02/01 | 中國 | 非製造業PMI | -- | 54.6 | 54.5 | 綠色 |
| 2017/02/01 | 中國 | 製造業PMI | 51.2 | 51.3 | 51.4 | 綠色 |
聚焦數據
| 日期 | 國家 | 總經數據 | 市場預估值 | 前次公布值 | 色別 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017/02/03 | 歐元區 | 綜合PMI指數 | 54.3 | 54.3 | 白色 |
| 2017/02/07 | 中國 | 綜合採購經理人指數 | -- | 53.5 | 白色 |
| 2017/02/07 | 美國 | 綜合採購經理人指數 | -- | 53.5 | 白色 |
| 2017/02/09 | 美國 | 財務存貨(月比) | 1.0% | 1.0% | 白色 |
| 2017/02/09 | 日本 | 機器訂單(月比) | 3.1% | -5.1% | 紅色 |
| 2017/02/10 | 日本 | PPI(年比) | 0.0% | -1.2% | 紅色 |
第一季投資建議
| 策略類型 | 推薦基金 | 推薦理由 |
|---|---|---|
| 複合債首選 | 先機完全回報美元債券基金 | 弹性靈活調整持債部位，不受升息所影響。 |
| 收益主題 | 先機新興市場本地貨幣債券基金 | 新興市場基本面改善，提供較高的殖利率。 |
| 新興市場主題 | 先機亞太股票基金<br>先機中國基金 | 新興市場基本面改善，且具政府政策加持。 |
警語與風險提示
- 本報告僅供參考，不構成買賣建議。
- 市場數據可能隨時變動，投資人應自行判斷。
- 基金投資無存款保險或其他保障機制，投資人需自負盈虧。
- 高收益債券基金風險較高，適合風險承受能力較強的投資人。
- 基金配息可能來自本金，可能導致本金減損。
- 衍生性商品可能造成基金淨值高度波動及其他風險。
- 基金評等僅反映風險調整後的相對表現，非絕對績效。
結語
整體而言，當週全球市場因川普政策的不確定性而波動，股市表現疲軟，債市則因風險情緒上升而走揚。新興市場受益於美元走弱，表現相對較佳。投資人應關注各國政策動態與經濟數據，並根據自身風險偏好選擇合適的投資策略。
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