2025-07-13-天风证券-转债周度专题_对比2021_转债何去_页_19页_2mb

本周可转债市场表现强劲，中证转债指数收于450.8480点，创下10年新高，转债市场价格中位数达125.82元，年内涨幅8.75%，超过万得全A。与2021年对比，转债市场涨幅类似，主要驱动因素包括正股小盘风格占优、高估值支撑和条款博弈，但当前强赎倾向高企，限制价格空间。当前转债受权益市场上涨推动，科技自主可控等成长赛道主导，供给方面有5只转债获受理，但需求端可能面临资金外撤风险。建议关注剩余期限与条款博弈、低价弱资质转债的机会，并跟随正股，重点行业包括钢铁、汽车零部件、科技板块。风险包括强赎压力、估值波动和基本面变化，需警惕资金外撤对高估值的影响。