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可转债周报 20250713 总结

市场表现

• 指数创历史新高：中证转债指数收于450.8480点，为10年新高；年内涨幅达8.75%，超万得全A。
• 转债价格中位数：报125.82元，创历史新高。
• 成交额增长：本周日均成交681.15亿元，环比增加33.49亿元。

条款博弈

• 下修与赎回：本周6只转债预计触发下修，4只实际下修（蓝帆/佳力转债）；8只转债预计触发赎回，4只提前赎回（伟隆/泉峰/志特/恒辉）。
• 回售与减资：4只转债仍在回售申报期，23只转债处于公司减资清偿申报期。

行业与展望

• 行业领涨：钢铁、非银金融、煤炭等涨幅居前，科技自主可控仍为核心主题。
• 条款影响：发行人强赎倾向高企，转债价格受上限约束；新规或抑制新券供给。

风险提示

• 超预期风险：基本面、权益市场、估值波动均可能引发风险。

分析师观点

• 重点关注条款博弈、廉价债性价比及小盘风格赛道。