锂电材料行业跟踪（十一）：新能车行业景气度延续，锂钴需求不减-20171130-广发证券-10页-1mb

锂电材料行业跟踪（十一）总结

核心内容

本报告分析了锂电材料行业在2017年11月23日至29日期间的市场表现及行业动态，重点聚焦锂、钴、镍三大关键材料的价格走势与下游新能源汽车行业的景气度。

主要观点

• 新能源汽车行业景气度持续，锂钴需求旺盛。
• 下游产业投资布局加快，政策支持力度加大，利好上游材料企业。
• 建议关注锂（天齐锂业、赣锋锂业等）、钴（华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业等）、镍（格林美等）相关标的。
• 行业评级为买入，风险提示包括新能源汽车产业政策实施力度不及预期及产销量不及预期。

材料价格走势

锂：碳酸锂、氢氧化锂价格持稳

• 电池级碳酸锂：价格维持17.6万元/吨，周涨跌幅为0%。
• 工业级碳酸锂：价格维持15.6万元/吨，周涨跌幅为0%。
• 氢氧化锂：价格维持15万元/吨，周涨跌幅为0%。
• 趋势预测：年底青海、西藏产区停产，原料市场无新增产能，供给有限；下游电池厂商进入库存消耗期，新能源车11月产量有望超预期，预计锂价稳中有升。

钴：国内外钴价均上涨

• 长江钴：价格上涨2.08%，至49.1万元/吨。
• MB钴（高级）：价格上涨1.46%，至31.175美元/磅。
• MB钴（低级）：价格上涨0.57%，至30.85美元/磅。
• 趋势预测：进口钴供给紧张，国内厂商原料成本上涨，预计钴价仍有上行空间。

镍：硫酸镍价格持稳

• 硫酸镍：价格维持2.70万元/吨，周涨跌幅为0%。
• 趋势预测：国内三元动力电池向高镍化发展，未来镍需求增长可期。短期内受雨季和环保因素影响，镍矿产量下降，但镍铁市场疲软支撑不足，预计价格持稳。

下游产业动态

新能源汽车

• 比亚迪：计划在2018年启动电动重卡业务，未来或成锂电池新出口方向。
• 东旭光电：投资30亿元建设年产1万辆新能源客车和3万辆新能源物流车基地。
• 国际布局：特斯拉、宝马、SK创新等企业纷纷布局动力电池工厂，推动行业增长。
• 政策支持：广州计划2018年实现公交100%电动化，建设4960个充电桩；扬州发布新能源车地方补贴政策；新能源车车牌政策持续推广，刺激消费需求。

行业新闻亮点

锂行业

• 标准更新：GB/T31467.3-2015标准调整，新申报产品自2018年1月1日起执行。
• 特斯拉布局：特斯拉在北京注册新能源研发公司，注册资本200万美元；在南澳大利亚完成全球最大锂离子电池储能系统建设。

钴行业

• 国家标准审查：《钴冶炼工厂工艺设计标准》通过审查，要求编制组修改完善后形成报批稿。

镍行业

• 内蒙古限电：因电网负荷不足，乌兰察布市可能执行限电政策，影响镍生铁产量。
• 印尼镍矿出口：Antam计划2018年将镍矿石销售量提升162%，达1100万吨。

关注标的

重要公司公告

风险提示

• 新能源汽车产业政策实施力度不及预期；
• 新能源汽车产销量不及预期。

行业评级说明

联系方式

分析师信息

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，六年证券从业经历，曾获新财富最佳分析师第一名。
• 赵鑫：资深分析师，CFA，材料学硕士，2015年加入广发证券发展研究中心。