中观行业数据观察：海外疫情重新影响供应链，新能源原材料锂、钴价格全面上行-20211216-申港证券-40页_1mb

报告摘要

海外疫情重新影响供应链：新能源原材料锂、钴价格全面上行

核心内容概览

随着变异病毒奥密克戎的全球扩散，海外疫情对全球供应链造成显著影响，特别是新能源原材料锂和钴的价格出现全面上行趋势。本文分析了疫情对钴和锂供应链的影响、行业数据变化及主要上市企业的财务表现。

主要观点

疫情对供应链的影响加剧：奥密克戎变异株在全球范围内扩散，导致南非等关键物流节点出现严重疫情，进一步影响非洲钴矿和锂矿的供应稳定性。
钴供应链受阻：中国浙江两家大型钴盐厂因疫情关停，影响产量约1300吨，占市场总产量的10%以上。非洲钴储量占全球的59.79%，但受到疫情和物流问题影响，供应不确定性增加。
锂价格持续上涨：进入11月，锂、钴等原材料价格持续上涨，反映出全球新能源产业对这些关键资源的需求旺盛。
新能源汽车带动行业景气度提升：新能源汽车产销量持续增长，推动动力电池及上游材料需求上升，带动钴、锂等金属价格提升。
钴、锂企业业绩亮眼：多家钴和锂上市公司在2021年三季报中实现净利润大幅增长，净利率和净资产回报率显著改善。

关键信息

钴市场

全球钴储量：全球钴储量为521.6万吨，非洲地区占全球储量的59.79%。
非洲钴矿分布：主要集中在刚果（金）和赞比亚，中非铜钴成矿带是全球最主要的钴产地，集中了非洲钴矿总储量的90%以上。
钴企业业绩：
- 华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业三季报净利润分别同比增长268%、200%、600%。
- 净利率分别达到10.8%、15.2%、6.8%，较去年同期有明显改善。
- 净资产报酬率分别为17%、11.5%、12.9%，显著提升。

锂市场

全球锂矿资源：全球锂矿储量为9,014.8万吨，非洲地区锂矿储量占全球的5.05%。
锂企业业绩：
- 赣锋锂业、盛新锂能、西藏矿业、天齐锂业三季报净利润分别同比增长660%、1124%、369%、222%。
- 净利率分别达到36%、29%、35%、18%，去年同期分别为8.5%、3%、-22%、-23%，改善显著。
- 净资产报酬率分别为16.5%、13.5%、6.1%、5.8%，较去年同期大幅提升。

疫情对供应链的影响

非洲疫情恶化：自11月起，非洲多个国家发现奥密克戎毒株，疫情进一步恶化，影响钴矿供应。
南非疫情严重：南非是钴出口的重要中转地，疫情导致运输受阻，预计2022年上半年原料供应紧张。
国内钴盐厂停产：浙江两家钴盐厂因疫情关停，影响产量约1300吨，占市场总产量的10%以上，预计影响持续一个月。

新能源汽车带动行业发展

新能源汽车产销量增长：截至2021年11月，全国新能源汽车累计产销分别完成297.6万辆和301.4万辆，同比分别增长176.93%和180.52%。
动力电池需求激增：2021年11月动力电池产量28230.5GWH，同比增长121.83%；销量17773.9GWH，同比增长155.77%。
三元材料优势凸显：三元材料在能量密度、循环寿命、稳定性、成本等方面更具综合优势，中高端乘用车市场占比持续提升。

中观行业数据

石油天然气：布伦特原油、NYMEX轻质原油、NYMEX天然气价格均下跌。
煤炭：焦炭和动力煤期货价格上涨，焦煤期货价格下跌。
有色金属：LME金属价格涨跌分化，COMEX黄金、铜、银价格下跌。
交运：BDI指数大幅下降，集装箱运价高位运行。
钢铁与铁矿石：螺纹钢期货和现货价格下跌，钢厂产能利用率下降。
建材：水泥均价小幅下降，玻璃和PVC价格波动。
化工产品：粘胶长丝、涤纶短纤、甲醇、PTA价格上涨，涤纶DTY、天然橡胶、PVC价格下跌。
光伏：多晶硅料和光伏组件价格下降。
机械中游：工程机械销售有所增长，尤其是液压挖掘机销量上涨。
房地产：商品房成交面积下降，但新能源车销量持续创新高。
农业：白羽鸡均价下跌，仔猪价格上涨，蔬菜批发价格指数下降。
食品饮料：婴幼儿奶粉和高档白酒价格有所上涨。

风险提示

政策风险：疫情对供应链的影响可能带来政策调整，需关注相关行业政策变化对市场的影响。

行业趋势

新能源产业链投资增加：2021年上半年国内新能源产业链投资项目数量达123个，投资总额5734.5亿元。
钴、锂价格持续上涨：疫情与供应链问题导致钴、锂价格持续走高，对相关企业利润产生积极影响。
全球供应链紧张：疫情扩散对全球供应链造成压力，影响原材料供应及运输时效。

结论

海外疫情的扩散对新能源原材料锂、钴供应链造成显著影响，推动价格上行。同时，新能源汽车产业的快速发展带动了相关行业景气度提升，钴、锂企业业绩表现亮眼。然而，疫情对供应链的不确定性仍需持续关注，可能对行业长期发展带来挑战。

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