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军工行业周报总结 2016年07月04日

核心内容概述

2016年7月4日发布的军工行业周报中，申万宏源研究团队坚定看好7月份军工行情。报告指出，军工板块在上周表现突出，申万国防军工指数上涨6.43%，显著跑赢上证综指（2.74%）和创业板指数（3.94%）。军工行业的高贝塔属性在市场情绪回暖和风险偏好提升的背景下，有望在7月领涨。

主要观点

短期观点

• 军工板块上涨空间较大，申万军工指数从1月28日市场底部到7月1日已上涨16.8%，在28个申万行业中排名靠后，但仍有较大提升空间。
• 市场回暖体现了军工行业高贝塔属性，7月市场情绪改善将推动军工板块上涨。
• 国企改革是当前市场不可回避的主题，其中院所改制具有更强的需求属性，具有较高的确定性。
• 民参军概念具有多行业特性，能够叠加不同主题，提升估值。

中期观点

• 军工行业属性正在发生变化，事件驱动因素减弱，地缘冲突常态化将影响军工行业的发展方向。
• 军品采购模式向直接采购制转变，这将为一些能够解决军方痛点的民参军公司带来机遇。
• 军工行业风险偏好有所下降，但业绩对市值的影响权重增加，注入确定性高的公司如航天电子、航天电器等有望受益。

关键信息

市场表现

• 上周申万军工指数上涨6.43%，在申万一级行业中排名第一。
• 中国航发下属上市公司平均上涨8.31%，中国船舶和中国电子分别上涨8.22%和8.10%。
• 中证民参军主题指数上涨4.37%。
• 领涨个股包括利君股份（25.80%）、坚瑞消防（23.16%）、中光防雷（17.76%）、东华测试（17.01%）和奥普光电（16.57%）。
• 领跌个股包括亿纬锂能（-6.89%）、七星电子（-5.05%）、中科曙光（-3.44%）、楚江新材（-2.65%）和天海防务（-2.18%）。

投资组合

• 申万宏源军工投资组合本周绝对收益为9.00%，累计收益为79.41%。
• 相对申万军工指数的超额收益为2.57%，累计超额收益为84.77%。
• 相对沪深300的超额收益为6.49%，累计超额收益为91.12%。
• 推荐个股包括中直股份、银河电子、四川九洲、中航飞机和国睿科技。

公告速递

• 多家军工企业发布重大事项公告，包括股权激励、股份质押、利润分配、非公开发行等。
• 一些公司因重大资产重组事项继续停牌，如航天发展、成飞集成、精达股份等。

新闻汇总

国外新闻

• 中国在南海的军事活动引发国际关注，包括军舰通过马六甲海峡、解放军参与国际军演等。
• 美国计划增强在亚太地区的军事存在，以制衡中国。
• 俄罗斯和中国合作研发C929宽体客机，与波音和空客竞争。

国内新闻

• 中国首架喷气式支线客机ARJ21成功首航。
• 解放军参与多项国际军事比赛，展现其全球作战能力。
• 中国在航天、航空、船舶等领域取得重要进展，如长征七号首飞成功、运-20成为战略空军的重要组成部分等。

军工产业资讯

• 各军工集团强调创新驱动发展战略，推动科技创新和产业升级。
• 中国电科、兵器装备、航天科技等集团在技术攻关、产品应用等方面取得显著进展。
• 无人船科技港奠基、智能应用联盟成立等事件显示军工产业正在向高科技领域拓展。

投资策略

• 短期策略：关注军工行情上涨机会，选择具有高涨幅潜力的个股，如银河电子、国睿科技等。
• 中期策略：关注军工行业属性变化，重点投资具备注入确定性和良好业绩的公司，如航天电子、航天电器等。
• 推荐标的：中直股份、银河电子、四川九洲、中航飞机、国睿科技等，这些公司具备较强的市场表现和投资潜力。

法律声明与信息披露

• 本报告由申万宏源证券有限公司发布，仅供其客户使用。
• 报告中的投资建议和观点基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
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• 报告中提及的公司可能与申万宏源存在关联，投资者应谨慎考虑其投资建议是否符合自身情况。

联系方式

• 联系人：薄娉婷，联系方式：(8621)23297818×7372，邮箱：bopt@swsresearch.com
• 投资策略：关注军工行业走势，寻找具有高成长性和高估值提升潜力的个股。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎，本报告仅供参考，不构成投资建议。