20160704-东海证券-国防军工行业7月报_事件催化外加资本运作加速_军工有望王者归来_14页_1mb

国防军工行业2016年7月月报总结

核心内容

2016年7月，国防军工行业迎来积极发展，行业评级为标配，建议投资者关注板块的反弹机会。6月份国防军工板块整体涨幅达8.35%，在中信29个一级行业中位居首位，尽管近一年来指数落后沪深300指数7.64%，但板块估值处于历史中枢位置，贝塔值较高，具备较强的市场联动性，因此在反弹行情中建议积极参与。

主要观点

• 市场表现：6月份国防军工板块涨幅领先市场整体，成交金额显著上升，市盈率仍居高位，但相对沪深300的溢价率有所下降。
• 上涨驱动因素：
  • 国际局势紧张，推动军备投入。
  • 军队改革带来装备需求转换，利好空军、海洋和信息化装备。
  • 军工改革推进预期，包括国企改革、科研院所改制及资产平台搭建。
  • 军民融合深化，特别是民企入军的全面铺开。
  • 大飞机项目推进及航空发动机和燃气机重大专项的预期。
  • 低空逐步开放及相关政策利好。
• 投资策略：
  • 7月份板块看点包括周边局势紧张、环太平洋军演、军工集团资本运作加速等。
  • 建议超配国防军工板块，重点推荐航天、航空、通用航空及北斗相关个股。

关键信息

重点公司推荐

行业动态

• 中俄关系：中俄联合声明强调非意识形态化、平等、互信，未结盟但保持战略协作，共同反对美国对全球稳定的破坏。
• 长征七号发射：中国新一代运载火箭长征七号成功发射，具备更强的运载能力和环保性能。
• 国产喷气式支线客机ARJ21首航：ARJ21完成首航，标志着中国在民用航空领域取得重大进展。
• 运20交付部队：运20战略运输机正式交付部队，提升中国战略投送能力。
• 美国预测2030年五大海军：中国海军预计成为全球规模最大的海军，拥有4艘航母。
• 高温钛铝单晶材料研发：南京理工大学研发出高温PST钛铝单晶材料，提升航空发动机性能。
• 日本阻止中国军舰进入领海：日方表示将阻止中国军舰进入钓鱼岛周边12海里，中方强调依据国际法享有过境通行权。
• 俄媒曝光中国新型隐形轰炸机：中国正在研发新型隐形轰炸机N20，具备远距离航程和强大载荷能力。
• 中国海军参加环太平洋演习：中国海军舰艇编队参加环太平洋-2016演习，展示实力并加强与美方交流。
• 第二艘航母建造进展：国产航母建造进入收尾阶段，预计2017年下水。

上市公司动态

• 南洋科技：筹划重大资产重组，拟注入彩虹无人机和航天神舟飞行器有限公司。
• 中国重工：非公开发行A股股票，募集资金用于偿还有息负债，控股股东持股比例提升。
• *ST舜船：发行股份购买资产，涉及多个子公司股权收购，募集配套资金用于资本运作。
• 海格通讯：签署组建集成电路母基金协议，推动产业资本融合，加速布局。
• 四川九洲：收购控股子公司少数股东股权，提升对子公司控制权。

投资风险提示

• 政策推进不及预期：相关改革及政策推进若未达预期，可能影响行业及个股表现。
• 市场波动风险：国防军工板块贝塔值高，可能受市场整体波动影响较大。

分析师简介

• 赵军伟：复旦大学理学博士，中国商用飞机5年工作经验，2年证券研究经验，2013年加入东海证券，主要研究国防军工与机械专用设备。

附注

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 风险提示与免责条款：本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证信息真实性、准确性和完整性。

总结

国防军工行业在2016年7月表现出强劲的上涨动力，主要受益于外部局势紧张、军队改革、军工资产整合、军民融合推进及大飞机项目进展等多重因素。分析师建议超配板块，重点关注航天、航空、通用航空及北斗相关个股，如中国卫星、中航动力、中航电子、海特高新、中信海直和振芯科技。行业动态显示，中国在军事科技和航空制造领域取得显著进展，同时国际局势与政策变化对行业影响深远。