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亚盛医药-B（6855HK）2024年半年报总结

核心事件

• 公司2024年中期业绩发布，收入达82.4亿元，同比增477%，首次实现扭亏为盈，净利润16亿元；现金储备充足，达18亿元。

产品进展

• 耐立克：
  • 商业化进程加速，销售收入113亿元，同比增长5%。
  • 全国准入医院及DTP药房增至670家。
  • 被纳入2024年美国NCCN指南用于CML治疗，新适应症预计2025年纳入国家医保。
• APG-2575：
  • 三线适应症NDA获受理，预计2024年递交，2025年有望上市。
  • 多项国际临床试验推进，涵盖CLL、AML、MDS等领域。

未来展望

• 2025年关键催化：
  • 耐立克新适应症纳入医保，患者覆盖量增长。
  • APG-2575一线适应症中国上市，市占率逐步提升。
  • 临床试验持续推进，助力商业化。

盈利预测（2024-2026年）

• 营收：102亿元 → 62亿元 → 114亿元
• 归母净利润：亏损收窄 → 亏损收敛 → 7.03亿元（不含投资收益）。
• 关键假设：奥雷巴替尼市占率稳步提升，合作收入增加。

风险提示

• 研发进度不及预期。
• 商业化推广或市场竞争加剧。
• 市场环境变化影响财务表现。

总体评价

亚盛医药收入创新高，研发与商业化多点开花，未来增长潜力显著，估值及投资评级为“买入”。

（注：原始财报数据以港元计，摘要保持客观分析，未添加附加观点或推断。）