20241029-华安证券-上海莱士-002252.SZ-业绩符合预期_新股东持续赋能_4页_456kb

总结

公司表现
上海莱士（002252）2024年三季度业绩报告显示，公司Q1-Q3实现营业收入631.4亿元，同比增长63.9%，归母净利润183.8亿元，同比增长28.1%，扣非归母净利润173.9亿元，同比下降3.64%，主要因研发费用率升至3.02%及投资收益变动。

关键数据

• Q3具体数据：收入206.2亿元，同比增13.4%；归母净利润59.7亿元，同比增882%；扣非净利润61.0亿元，同比增112%。
• 经营稳增：销售费用率下降0.82个百分点，研发费用同比增44%，费用率达302%。新产品“SR604注射液”已进入临床试验。

投资建议
维持“增持”评级，预计2024-2026年营业收入分别为853.8亿元、967.8亿元、1091.4亿元（增长率72%、13.4%、12.8%）；归母净利润分别为229.2亿元、260.3亿元、293.7亿元（增长率288%、13.6%、12.8%）。

风险提示
浆站拓展不及预期、政策不确定性及商誉减值风险。分析师预测未来表现积极，但市场因素可能影响。