20231101-安信证券-三安光电-600703.SH-行业回暖叠加碳化硅批量出货_三季度经营环比向上_5页

三安光电（600703）公司快报总结

公司经营情况

公司2023年前三季度实现营业收入1,0156亿元，同比增长143%，归母净利润173亿元，同比下降82.51%；单三季度实现营业收入3686亿元，同比增长134.3%，归母净利润013亿元，环比扭亏向上，环比增长348%。行业逐步回暖，公司经营环比向好。

行业趋势

LED行业自2023年以来消费低迷，但第二季度开始价格企稳回升。预计到2027年LED市场产值将达到21013亿美金，年复合增长率8%。射频板块亦呈现复苏迹象，产能利用率提升，价格逐步稳定。

碳化硅业务进展

公司碳化硅业务持续推进：

• 碳化硅芯片已广泛应用在光伏、储能、新能源汽车等领域。
• 产品已实现批量出货，客户验证通过。
• 碳化硅MOSFET系列产品具有行业领先特性，已在多个领域导入订单。
• 与新能源汽车龙头企业合作，推进MOSFET代工业务。

投资建议

安信证券给予“买入-A”投资评级，12个月内目标价1897元。预计公司2023~2025年收入分别为1428亿、16565亿、21534亿元，归母净利润分别为293亿、1721亿、2801亿元，净利润增速573%、4879%、628%，给予2024年55倍PE。

风险提示

下游需求不及预期；产品研发不及预期；客户进展不及预期。

Note: 仅供学习参考，💎 如有需要💎请前往官网上更权威信息！