20221016-太平洋-机械行业周报_锂电设备企业盈利能力持续提升_关注激光环节_出海等标的_14页_1mb

报告摘要

锂电设备行业及机械板块总结

核心内容

本报告主要聚焦于锂电设备行业及机械板块的近期发展动态、投资建议和市场表现。锂电设备行业因下游电池厂持续扩产，设备需求旺盛，行业盈利能力显著提升。同时，设备企业积极拓展海外市场，推动行业全球化布局。此外，机械板块整体表现优于市场，尤其在叉车子行业涨幅显著，而半导体设备则表现低迷。

主要观点

锂电设备行业持续扩张：头部电池厂商如宁德时代仍在推进产能扩张计划，预计2025年产能将达670GWh以上，带动设备需求增长。
市场规模快速增长：根据GGII数据，2021年国内锂电设备市场规模达588亿元，2025年预计增长至1200亿元，CAGR为19.5%。
盈利能力提升：随着订单交付周期的延长，设备企业前期扩张成本逐步消化，净利率有望持续提升。
出海成为重要增长点：锂电设备企业通过跟随国内电池厂海外建厂和打入海外供应链，打开新的市场空间。
技术迭代与多领域拓展：激光技术等环节具备高延展性，可应用于光伏、半导体、3C等领域，带来超越行业β的收益。

关键信息

行情回顾

本期（10月10日-14日）沪深300上涨3.3%，机械板块上涨8.0%，在28个申万一级行业中排名第四。
细分行业中，叉车涨幅最大（19.1%），半导体设备跌幅最大（-19.2%）。

投资建议

关注产品拓展性强及技术迭代的标的：如海目星、联赢激光、科瑞技术等。
关注平台型及出海受益的标的：如先导智能、利元亨等。

行业重点新闻

工程机械：
- 装载机9月国内销量同比下降17%，但出口增长显著（42.1%）。
- 中国重汽前三季度市占率保持领先，市场份额为24%。
- 柳工获批广西重点实验室，推动新能源与自主作业技术发展。
工业自动化：
- 安川电机计划提高工业机器人部件的自主生产比例，以应对中美贸易风险。
新能源车：
- 比亚迪拟扩建上海工厂，提升新型锂电池处理能力。
- 海四达储能科技启动12GWh/年方形锂电池一期项目。
- 衡川科技在安徽安庆建设30亿平方米锂电隔膜项目。
半导体：
- SEMI预测2025年全球300mm晶圆厂月产能将达920万片。
- 中国大陆300mm晶圆厂产能将增长至230万wpm，接近韩国。
- 三星计划使用BSPDN技术开发2nm芯片，提升性能与功率效率。
光伏：
- 晶科能源再次打破TOPCon电池效率世界纪录，达到26.1%。
- 皇氏集团与中建材浚鑫签订6GW TOPCon电池采购协议。
- 晶澳科技与北京绿色交易所达成战略合作。

重点公司公告

经营活动相关

双环传动：2022年前三季度净利润同比增长72.59%-81.42%。
宁德时代：2022年前三季度盈利165亿元-180亿元，同比增长113%-132.2%。
晶盛机电：前三季度净利润同比增长70%-90%。
奥特维：与高景太阳能签订设备采购合同，金额约8000万元。
双良节能：与合盛硅业签订多对棒还原炉设备采购合同，金额4.29亿元。
博实股份：与巴陵新材料签订商务合同，金额4600万元。

资本运作相关

先导智能：发布限制性股票激励计划，向1,296名激励对象授予622.57万股限制性股票，授予价格为27.77元/股。

分析师团队

刘国清：太平洋证券研究院院长、机械行业首席分析师，擅长产业链调研，尤其在机器人及自动化领域有深入研究。
崔文娟：机械行业联席首席分析师，复旦大学经济学院本硕，致力于寻找确定性投资机会。
王希：机械行业分析师，善于自下而上挖掘投资机会。
温晓：机械行业分析师，专注于基本面跟踪，寻找具有时代特征的投资机会。
张凤琳、汪成：助理分析师，分别来自华东政法大学和香港中文大学，具备金融与经济背景。

投资评级说明

行业评级：
- 看好：行业整体回报高于市场5%以上。
- 中性：行业整体回报介于-5%至5%之间。
- 看淡：行业整体回报低于市场5%以下。
公司评级：
- 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上。
- 增持：个股相对大盘涨幅介于5%-15%之间。
- 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%-5%之间。
- 减持：个股相对大盘涨幅介于-15%- -5%之间。

风险提示

宏观经济波动：可能影响整体行业需求。
外部需求波动：尤其对出口依赖较大的企业影响较大。

总结

锂电设备行业受益于下游电池厂的持续扩产，市场空间广阔，盈利能力提升显著。同时，设备企业积极拓展海外市场，提升全球竞争力。在技术迭代和多领域应用的推动下，激光环节等细分领域具备高增长潜力。机械板块整体表现优于市场，叉车子行业表现突出，但半导体设备仍面临较大压力。投资建议关注技术领先、拓展能力强及出海受益的企业。

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