> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月4日甲醇市场情况，涵盖供应、需求、库存、成本及期货策略等方面，旨在为投资者提供市场走势判断与操作建议。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场走势回顾与展望 - **上周行情**：甲醇主力合约MA2609周跌幅为-2.18%，显示市场整体偏弱。 - **宏观及地缘因素**：美非农数据低于预期，市场押注美联储加息概率降低，对商品有短期利多；美伊技术谈判可能缓解地缘紧张，但油价承压，甲醇基本面交易权重提升。 - **供需状况**：国内甲醇综合开工负荷维持在90.19%，供应压力较大；三季度预计累库，但港口低库存对盘面有支撑。 - **进口预期**：若进口货源到港量超预期，甲醇价格可能继续下跌。 ### 2. 供应端分析 - **国内供应**：本周新增内蒙古荣信、新疆天业、中石化长城装置检修，新疆新业、山东联盟、贵州天福检修结束。 - **海外供应**：伊朗仅3套装置运行，其余待跟踪；文莱BMC装置预计本周重启，其他海外装置无明显变动。 - **开工率**：全国甲醇综合开工率90.19%（周环比-0.52pct），煤制甲醇开工率96.24%（周环比-0.6pct），气制甲醇开工率69.59%（周环比-0.29pct）。 ### 3. 需求端分析 - **MTO装置**：浙江兴兴、斯尔邦(盛虹)、富德(常州)仍处于停车状态。 - **传统下游**：季节性淡季，提负空间有限，整体弱稳。 - **综合需求**：甲醇总需求1011.3万吨，供需差为-16.9万吨。 ### 4. 库存情况 - **港口库存**：周环比去库6.71万吨，库存压力有所缓解。 - **厂库库存**：周环比累库1.34万吨。 - **社会库存**：甲醇社会库存87.43万吨（周环比-5.37万吨），库存去化。 ### 5. 成本端分析 - **煤炭价格**：电厂存煤偏高，旺季需求托底，煤价上行空间有限。 - **生产成本**：煤制甲醇（内蒙古）生产成本2259.5元/吨（周环比-52.5元/吨），天然气制甲醇（西南）2680元/吨，焦炉气制甲醇（河北）1960元/吨。 ### 6. 期货策略建议 - **期货操作**：反弹加空，做扩MT0-09利润仍有空间；建议多PP09，空MA09。 - **期权操作**：买看跌。 ## 关键数据汇总 | 指标 | 值（万吨） | 周环比变化 | |------|------------|------------| | 甲醇产量 | 957.45 | -0.93 | | 进口 | 84.75 | +0.00 | | 出口 | 15.00 | +0.00 | | 总供给 | 957.45 | -0.93 | | MTO | 455.5 | -0.00 | | 甲醛 | 54.13 | -0.00 | | 醋酸 | 64.60 | -0.00 | | MTBE | 55.60 | -0.00 | | 二甲醚 | 1.36 | -0.00 | | BDO | 26.86 | -0.00 | | DMC | 26.02 | -0.00 | | 燃烧需求 | 15.55 | -0.00 | | 其他需求 | 64.07 | -0.00 | | 总需求 | 921.1 | -0.00 | | 供需差 | -16.9 | -0.00 | ## 市场动态与装置检修情况 | 序号 | 省份 | 企业名称 | 产能(万吨) | 检修起始 | 检修结束 | 市场资讯 | 检修时长（天） | |------|------|----------|------------|----------|----------|----------|----------------| | 1 | 四川 | 江油万利 | 15 | 2025/6/11 | 2026/12/31 | 天然气制甲醇装置于2025.6.11停车，重启时间待定 | 569 | | 2 | 四川 | 四川泸天化 | 40 | 2025/4/17 | 2026/12/31 | 天然气制甲醇装置停车，短期内暂无重启 | 624 | | 3 | 青海 | 青海中浩 | 60 | 2024/10/23 | 2026/12/31 | 暂无重启计划 | 555 | | 4 | 陕西 | 陕西黄陵 | 30 | 2024/10/1 | 2026/12/31 | 焦炉气制甲醇装置停车，短期内暂无重启 | 638 | | 5 | 陕西 | 陕西黄陵 | 30 | 2024/10/1 | 2026/12/31 | 无 | 822 | | 6 | 四川 | 旺苍合众 | 7 | 2026/6/16 | 2026/8/30 | 重启待定 | 76 | | 7 | 陕西 | 陕西榆煤化 | 20 | 2026/7/2 | 2026/8/2 | 无 | 32 | | 8 | 新疆 | 新疆天业 | 30 | 2026/7/6 | 2026/7/31 | 无 | 26 | | 9 | 内蒙古 | 内蒙古荣信 | 90 | 2026/6/30 | 2026/7/25 | 90+90万吨煤单醇，6月底有检修计划 | 26 | | 10 | 内蒙古 | 内蒙古新奥 | 60 | 2026/7/1 | 2026/7/20 | 期60+二期60煤单醇，7月二期有检修计划 | 20 | | 11 | 贵州 | 贵州天福 | 20 | 2026/6/10 | 2026/7/5 | 检修，预计20天 | 26 | | 12 | 山东 | 山东联盟 | 25 | 2026/6/5 | 2026/7/4 | 检修中（30天） | 30 | | 13 | 新疆 | 新疆新业 | 50 | 2026/6/9 | 2026/7/3 | 50万吨煤制甲醇装置检修 | 25 | | 14 | 内蒙古 | 久泰新材料 | 200 | 2026/6/30 | 2026/7/1 | 无 | 2 | | 15 | 新疆 | 新疆中泰 | 100 | 2026/6/7 | 2026/6/28 | 无 | 22 | | 16 | 山东 | 山东明水（现：明泉集团） | 60 | 2026/5/23 | 2026/6/26 | 5月23日停车检修，预计6月底恢复 | 35 | | 17 | 内蒙古 | 内蒙古东华 | 30 | 2026/6/1 | 2026/6/5 | 因设备故障全线停车临时检修，6月5日产出产品 | 5 | | 18 | 新疆 | 新疆天业 | 60 | 2026/5/10 | 2026/6/1 | 无 | 23 | | 19 | 内蒙古 | 内蒙古九鼎 | 10 | 2026/5/7 | 2026/5/28 | 10万吨煤制甲醇装置5月7日计划性检修 | 22 | | 20 | 陕西 | 榆林兖矿 | 80 | 2026/5/6 | 2026/5/27 | 期30万吨、二期80万吨甲醇装置均运行平稳 | 22 | | 21 | 陕西 | 陕西精益化工 | 26 | 2026/5/16 | 2026/5/26 | 装置稳定 | 11 | | 22 | 内蒙古 | 西北能源 | 30 | 2026/5/7 | 2026/5/25 | 装置稳定 | 19 | | 23 | 山西 | 鑫东亨 | 25 | 2026/5/19 | 2026/5/23 | 装置稳定 | 5 | | 24 | 河南 | 鹤壁煤化 | 60 | 2026/4/22 | 2026/5/21 | 装置正常 | 30 | | 25 | 内蒙古 | 中煤鄂尔多斯 | 100 | 2026/5/8 | 2026/5/16 | 正常运行，自用为主 | 9 | | 26 | 山西 | 山西蔺鑫 | 20 | 2026/5/4 | 2026/5/15 | 装置稳定 | 12 | | 27 | 陕西 | 陕西黑猫 | 10 | 2026/5/6 | 2026/5/13 | 无 | 8 | | 28 | 内蒙古 | 久泰新材料 | 200 | 2026/6/30 | 2026/7/1 | 无 | 2 | | 29 | 新疆 | 新疆中泰 | 100 | 2026/6/7 | 2026/6/28 | 无 | 22 | | 30 | 山东 | 山东明水（现：明泉集团） | 60 | 2026/5/23 | 2026/6/26 | 5月23日停车检修，预计6月底恢复 | 35 | | 31 | 内蒙古 | 中煤鄂尔多斯 | 100 | 2026/5/8 | 2026/5/16 | 正常运行，自用为主 | 9 | ## MTO装置运行情况 | 企业名称 | MTO装置产能 | 乙烯 | 丙烯 | 原料甲醇产量 | 外采甲醇(3MJ) | 甲醇自给 | 装置动态 | 装置状态 | |----------|-------------|------|------|--------------|---------------|----------|----------|----------| | 江苏斯尔邦(盛虹)石化 | 80 | 30 | 50 | 10 | -230 | 4.2% | 负，5.24暂停甲醇收提货，5.28停车，重启时间未定 | 停车中 | | 兴兴能源(浙江兴兴) | 69 | 30 | 39 | 0 | -207 | 0.0% | 1.12停车，重启时间未定 | 停车中 | | 宁波富德 | 60 | 30 | 30 | 0 | -180 | 0.0% | 5.25DMTO装置停车，6.15日装置开车 | 已重启，开工不满 | | 诚志2期 南京诚志(诚志永清)(二期) | 60 | 27.83 | 29.66 | 0 | -180 | 0.0% | 2期60万吨/年MTO装置负荷不满 | 负荷不高 | | 天津渤化 | 60 | 30 | 30 | 0 | -180 | 0.0% | MTO装置运行负荷6成-7成-6成 | 略有降负 | | 山东联泓新材料有限公司(联泓格润) | 50 | 23.5 | 26.5 | 0 | -150 | 0.0% | MTO装置运行暂稳 | 正常运行 | | 广西华谊 | 100 | 45-50 | 50-55 | 180 | -120 | 60.0% | MTO已完成建成中交，2026.05-06月试运行 | 密切观察 | | 富德(常州) | 30 | 16 | 16 | 0 | -90 | 0.0% | MTO装置停车检修中，重启时间待定 | 停车中 | | 内蒙古久泰(托克托县) | 60 | 38.4 | 23.6 | 100 | -80 | 55.6% | 煤制甲醇及MTO装置正常运行 | 正常运行 | | 中煤鄂尔多斯 | 60 | 30 | 30 | 100 | -80 | 55.6% | 运行，该项目配套100万吨/年煤制甲醇装置运行平稳 | 正常运行 | | 吉林康乃尔(久停?) | 30 | 12 | 18 | 20 | -70 | 22.2% | 2021年装置停车，恢复时间待定 | 停车中 | | 中石化中原石化公司(久停?) | 20 | 10 | 10 | 0 | -60 | 0.0% | 2025年10月24日停车，恢复时间未定 | 停车中 | | 山东大泽化工(大泽化工)久停? | 20 | 0 | 20 | 0 | -60 | 0.0% | 装置停车中，重启待定 | 停车中 | | 新疆恒有 | 19.96 | 3 | 20 | 0 | -59.9 | 0.0% | MTP装置正常运行 | 正常运行 | | 内蒙古宝丰(一线) | 100 | 55 | 45 | 280 | -20 | 93.3% | MTO装置目前正常运行 | 正常运行 | | 内蒙古宝丰(二线) | 100 | 55 | 45 | 280 | -20 | 93.3% | MTO装置目前正常运行 | 正常运行 | | 内蒙古宝丰(三线) | 100 | 55 | 45 | 280 | -20 | 93.3% | MTO装置目前正常运行 | 正常运行 | | 国能包头煤化工有限责任公司(原神华包头煤化工) | 60 | 30 | 30 | 180 | 0 | 100.0% | 180万吨甲醇及60万吨MTO装置正常运行 | 正常运行 | | 延长中煤榆林能化(一期)榆能化靖边县 | 60 | 26 | 33 | 180 | 0 | 100.0% | 一期甲醇及MTO装置正常运行 | 正常运行 | | 宁夏宝丰(一期) | 60 | 30 | 30 | 180 | 0 | 100.0% | 制+30万焦炉气制甲醇及配套60万烯烃装置运行正常 | 正常运行 | | 国能榆林化工有限公司(原神华榆林) | 60 | 30 | 30 | 180 | 0 | 100.0% | 180万吨甲醇装置及60万吨MTO装置目前正常运行 | 正常运行 | | 国能新疆化工有限公司(原神华新疆) | 60 | 23 | 45 | 180 | 0 | 100.0% | 甲醇及MTO装置目前正常运行 | 正常运行 | | 延长延安能源化工有限公司 | 60 | 32 | 28 | 180 | 0 | 100.0% | 气制甲醇装置及60万吨/年煤制甲醇装置均正常运行 | 正常运行 | ## 期货与期权策略 - **期货策略**：反弹加空；做扩MT0-09利润仍有部分空间。 - **期权策略**：买看跌。 ## 风险提示 - 地缘危机再起，油价暴涨。 - 伊朗甲醇装置重启及进口兑现情况。 - 国内需求端变化及库存走势。 - 煤价波动及煤炭供应变化。 ## 总结 甲醇市场整体处于供强需弱格局，国内综合开工负荷高位，进口预期兑现可能影响价格走势。地缘因素对油价影响减弱，但全球低库存仍提供一定支撑。期货建议反弹加空，期权建议买看跌，需密切关注伊朗装置重启及进口到港量变化，同时注意煤炭价格波动及需求变化对成本端的影响。