20220814-天风证券-通信行业研究周报_移动_联通_铁塔22年中期业绩稳步增长_车联网_海风等行业持续推进_12页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概览

2022年8月14日发布的通信行业研究报告指出，中国移动、中国联通及中国铁塔在2022年上半年均实现了营收和利润的稳步增长。其中，中国移动营收达4969亿元，同比增长12.0%，股东应占利润同比增长18.9%；中国联通营收1762.6亿元，同比增长7.4%，净利润同比增长19.5%；中国铁塔营收454.79亿元，同比增长6.6%，EBITDA率为70.3%，利润同比增长22.2%。报告强调了5G网络、智能网联汽车、海风海缆、储能及数据中心等领域的持续发展和投资机会。

主要观点

• 短期投资建议：建议关注Q2业绩增长快、有催化因素、估值较低的优质标的。
• 中长期布局：围绕高景气赛道如海风、储能、新能源、智能汽车模组、激光雷达、传感器、连接器、结构件等进行布局。
• 行业趋势：5G网络建设持续推进，智能网联汽车道路测试进入新阶段，海风海缆行业步入快速发展期，数据中心和云计算成为数字化转型的核心支撑。

关键信息

1. 5G网络发展

• 主设备商：中兴通讯被重点推荐，因其在5G基站建设中的重要地位。
• 光纤光缆：中天科技和亨通光电因海洋与新能源潜力及光纤光缆景气周期开启而被重点推荐。
• 光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技等公司因技术优势和市场增长潜力被重点提及。

2. 5G应用端（汽车智能化等）

• 物联网/智能网联汽车：创维数字、瑞玛精密、拓邦股份、移远通信、广和通、威胜信息、美格智能、四方光电、汉威科技等公司被重点推荐。
• 在线办公/视频会议：亿联网络因混合办公需求增长而被重点推荐，会畅通讯、星网锐捷、梦网科技等被建议关注。

3. 通信+能源

• 海风海缆：中天科技、亨通光电因双重驱动（海风+光纤光缆）被重点推荐。
• IDC：科华数据、润建股份、光环新网等因数据中心和云计算发展被重点推荐。

4. 运营商

• 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通因低估值和高分红被推荐。

5. 军工通信&北斗

• 军用通信：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航因国防信息化需求增长被建议关注。

6. 数字人民币

• 相关标的：楚天龙、东信和平因数字人民币推广前景被建议关注。

风险提示

• 疫情影响
• 5G产业和商用进度低于预期
• 下游应用推广速度不及预期
• 贸易战的不确定性

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票评级：买入、增持、持有、卖出

重点标的推荐

本周行业动态

1.1 5G行业

• 中国移动、中国联通、中国铁塔发布2022年中期业绩，均实现营收和利润增长。
• 中国移动通信服务收入增长8.4%，销售产品收入增长39.8%，EBITDA率为35.0%。
• 中国联通在云计算和数据中心建设方面加大投入，全年算力网络计划投资145亿元。
• 中国铁塔资本开支减少，自由现金流增长显著，资产结构更加健康。

1.2 智能网联&新能源车行业

• 广州开放测试道路202条，有效测试里程增长73.5%，测试车辆交通事故为零。
• 广州在智能网联汽车商业化运营方面走在前列，推动行业规范和示范应用。

1.3 海风&海缆行业

• 山东500MW海上风电项目开标，远景能源以最低报价中标。
• 海缆作为高壁垒行业，受益于海上风电建设，中天科技、亨通光电被重点推荐。

1.4 储能行业

• 美国储能市场预计到2031年部署600GWh，中国预计部署422GWh。
• 储能需求因光伏组件调查而有所放缓，但长期增长潜力依然显著。

1.5 数据中心行业

• 中国数字化转型进入新阶段，政策支持加强。
• 5G、云计算、大数据等技术推动数据中心和算力网络发展，建议关注相关标的。

板块表现回顾

• 上周通信板块上涨1.44%，跑赢沪深300指数0.61个百分点。
• 涨幅靠前的个股包括奥维通信、超讯通信、汇源通信等。
• 跌幅靠前的个股包括天泽信息、*ST亚联、春兴精工等。

下周重点公告提醒

• 包括多家公司中报预计披露日期、股东大会召开及分红派息等重要事项。

限售解禁

• 未来三个月限售解禁的通信股有7家，其中中国电信和鸿泉物联解禁比例超过15%。

总结

本报告重点分析了通信行业的中期业绩表现、5G网络发展、智能网联汽车测试进展、海风海缆与储能行业前景、数据中心发展及投资建议。建议投资者关注中短期业绩增长快、估值低、有催化因素的个股，以及中长期高景气的细分赛道。同时，需注意行业风险及潜在利益冲突。