20171022-兴业证券-通信行业周报_运营商公布三季报_联通净利润大增_移动固网用户突破1亿_18页_1mb

报告摘要

本报告总结了2017年10月16日至2017年10月22日期间通信行业的整体表现、重点公司动态、行业发展趋势及投资建议。通信板块整体表现不佳，但部分重点公司业绩表现突出，显示出行业内的分化趋势。5G技术发展及应用成为行业关注的焦点，同时，运营商业绩改善和云计算合作为行业带来新的增长动力。

行业走势：通信板块整体下跌4.20%，显著跑输沪深300、中小板和创业板指数。
重点公司业绩：
- 中国联通：前三季度净利润预计增长约168%，主营收入增长约4.1%。
- 中国移动：固网宽带用户突破1亿，前三季度营收和利润均实现增长。
5G发展动态：
- 工信部明确支持5G发展，计划2020年实现全球首发。
- 中兴通讯：正在开发5G可商用版本，预计2018年推出基于R15的版本。
- 华为：发布面向5G的全新天线平台，支持多频段部署和高带宽传输。
- LG U+：与华为合作完成5G双连接技术验证，实现20Gbps下行速率。
技术与产品动态：
- Ovum预测：FTTxPON光组件市场将在2020年达到23亿美元，其中90%来自下一代PON。
- NB-IoT应用：ofo小黄车与华为合作，NB-IoT智能锁提升用户体验。
公司合作与战略：
- 中国联通：与阿里巴巴、腾讯在云计算等领域展开深度合作。
- 中兴通讯：收购土耳其Netas公司48.04%股权，推动全球化布局。
投资建议：
- 推荐组合包括：烽火通信、海格通信、亨通光电、中兴通讯、海能达、迅游科技、新易盛。
- 预期未来5G产业链将带来投资机会，建议重点关注相关企业。

公司	2016年每股收益	2017E每股收益	2018E每股收益	2019E每股收益	2016年市盈率	2017E市盈率	2018E市盈率	2019E市盈率	评级
烽火通信	0.73	0.95	1.18	1.52	42.9	33.0	26.5	20.6	增持
海格通信	0.23	0.30	0.39	0.52	49.0	37.5	28.9	21.7	增持
亨通光电	1.06	1.79	2.31	2.81	31.6	18.7	14.5	11.9	买入
中兴通讯	-0.56	1.08	1.20	1.62	-51.2	26.5	23.9	17.7	增持
海能达	0.23	0.46	0.68	0.96	77.3	38.7	26.1	18.5	增持
迅游科技	0.23	0.42	0.44	0.53	216.9	118.8	113.4	94.1	增持
新易盛	0.42	0.57	0.76	0.97	73.6	54.2	40.7	31.9	增持

限售股解禁：未来三个月有30家通信公司限售股解禁，其中部分公司解禁占比超过30%。
股东增减持：多家公司的重要股东进行减持或增持，影响市场预期。
上市公司公告：
- 中际旭创：前三季度业绩预告补充，显示盈利显著增长。
- 路通视信：限售股解禁，影响流通股比例。
- 海能达：获得哥伦比亚煤矿项目订单，金额约1.31亿元人民币。
- 光迅科技：前三季度营收和净利润均实现增长。

机构销售经理：邓亚萍，电话：021-38565916，邮箱：dengyp@xyzq.com.cn
上海地区销售经理：
- 盛英君，电话：021-38565938，邮箱：shengyj@xyzq.com.cn
- 冯诚，电话：021-38565411，邮箱：fengcheng@xyzq.com.cn
- 杨忱，电话：021-38565915，邮箱：yangchen@xyzq.com.cn
北京地区销售经理：
- 郑小平，电话：010-66290223，邮箱：zhengxiaoping@xyzq.com.cn
- 苏蔚，电话：010-66290190，邮箱：suwei@xyzq.com.cn
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