20241105-山西证券-皖能电力-000543.SZ-短期业绩波动_长期成长可期_5页_415kb

皖能电力（000543.SZ）2024年三季报显示，公司前三季度营收同比增115.2%，归母净利润同比增212.9%，但Q3单季业绩因减值计提、投资收益下滑及所得税增加而大幅下降，环比下滑超过17%。短期内，省内电量高速增长及新投产产能支撑发电量增速，但Q3业绩波动主要由非经营性因素导致。长期来看，安徽用电需求持续高增长，公司在运火电装机占比居首，并在新疆布局多个煤电、新能源项目，未来产能释放有望推动业绩稳步提升。维持“增持-A”评级，2024-2026年EPS预测分别为0.83、0.99、1.06元，对应PE分别为94、79、73倍。

风险提示包括电价波动、项目投产进度不及预期及煤价超预期等。