20210221-信达期货-烯烃周报_外盘涨幅较大_内盘向上修复_15页

信达烯烃周报总结

核心内容概述

本周信达烯烃周报由研究发展中心能化团队发布，主要分析了聚烯烃（包括聚乙烯PE、聚丙烯PP）和聚氯乙烯PVC的市场走势，并结合国内供应、下游开工、库存变化等因素提出操作建议。

主要观点

聚烯烃

• 多头逻辑：

  • 外盘价格因国外需求复苏和通胀预期上涨，而中国价格相对较低，形成价格支撑；
  • 受“就地过年”政策影响，春节累库压力较小，节后去库预期良好。

• 空头逻辑：

  • 价格上涨后基差走弱，下游利润受到压缩，补库意愿可能减弱。

• 操作建议：

  • 05聚烯烃整体走势偏强，短期价格或有透支风险；
  • 建议下周关注下游补库意愿，采取逢低买入策略，不追多；
  • 多L空PP策略继续持有。

PVC

• 多头逻辑：

  • 外盘价格上涨，出口需求有支撑；
  • 春节累库压力小，节后去库预计顺利。

• 空头逻辑：

  • 基差走弱导致价格上涨动力不足，下游利润受压，补库意愿不强。

• 操作建议：

  • PVC全年处于紧平衡格局，价格走势偏强；
  • 短期价格或有透支，建议逢低买入，不追多。

关键信息

• 外盘影响：外盘价格大幅上涨是本周内盘价格上涨的主要原因，主要受欧美地区疫情得控、需求复苏及供给端收缩（检修+严冬）影响。
• 国内供应：PE、PP国内供应维持宽松趋势，近期PP拉丝开工比例上升明显，预计3月供应将进一步增加。
• 下游开工：受春节假期影响，下游开工率季节性走弱，但高于往年同期，预计下周起逐步回升。
• 库存变化：PVC华东+华南库存数据表明，节后去库预期良好，库存压力较小。

图表说明

周报中包含多张图表，用于展示PE、PP及PVC的市场数据，包括价格走势、库存变化、开工率等，帮助读者更直观地理解市场动态。

联系人信息

• 韩冰冰：

  • 投资咨询资格编号：Z0015510
  • 执业编号：F3047762

• 杨思佳：

  • 执业编号：F3059668
  • 电话：0571-28132515

公司分支机构分布

• 分公司：金华、台州、深圳、苏州、四川、福建、宁波
• 营业部：北京、上海、广州、哈尔滨、大连、沈阳、石家庄、乐清、富阳、萧山

总结

本周聚烯烃和PVC市场受外盘价格上涨和国内政策影响，整体呈现上涨趋势。但需警惕基差走弱和下游补库意愿不足带来的回调风险。建议投资者采取逢低买入策略，避免追多。同时，公司分支机构分布广泛，覆盖多个重要城市，便于提供全面市场服务。