20210609-信达期货-聚烯烃早报_7页

信达期货聚烯烃早报总结（2021年6月9日）

一、核心内容概述

本报告为信达期货能源化工团队发布的聚烯烃市场早报，分析了近期市场动态、行业资讯、核心逻辑及操作建议，旨在为投资者提供决策参考。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观资讯

• 人民币汇率：美元兑人民币近期跌破6.4，人民币不具备快速升值基础。
• CPI与进出口：5月国内CPI预计继续回升至1.5%左右，前5个月我国进出口同比增长28.2%，连续一年月度正增长。
• 芯片短缺：加剧了汽车经销商的“缺车潮”，对工业品市场产生一定影响。
• 美国经济数据：
  • 5月综合PMI初值创12年新高。
  • ADP就业数据增加97.8万，高于预期。
  • 非农数据不及预期，但高于前值。
• 政策动向：
  • 拜登提出6万亿美元预算方案以提振基建。
  • 耶伦认为4万亿美元支出方案对美国有利。
• 疫情与疫苗：
  • 世卫组织将国药集团新冠疫苗列入“紧急使用清单”。
  • 亚太经合组织成员承诺采取贸易便利化措施促进疫苗流通。
  • 全球新增确诊病例及死亡病例连续多周下降。

2. 行业资讯

• 期现价格：现货价格下跌，期货跌破250日线，低位震荡。
• 原料价格：
  • 布伦特原油期货结束11日上涨趋势。
  • 煤炭、甲醇现货持续下跌。
  • 丙烷现货跟随油价上涨。
  • 丙烯价格企稳。
• 开工率：维持中高位震荡。
• 下游利润：
  • 棚膜地膜BOPP利润持续上升。
  • 缠绕膜利润中位震荡。
• 库存情况：
  • 上游库存低位小幅回升。
  • 中游库存中位持续震荡。
• 生产利润：
  • 油制与丙烷制利润持续压缩。
  • 其他制取方法利润低位震荡。
• 进出口利润：
  • 进口利润回落。
  • 出口利润转为负值。
• 基差与价差：
  • PP09合约基差大幅走强。
  • LL-PP现货价差持续回落，非标价格涨跌不一。

3. 核心逻辑

• 现货与期货表现：现货持续下跌，期货跌破250日线，显示市场情绪偏弱。
• 原油价格：原油突破70美元，但对聚烯烃价格支撑有限。
• 需求与供给：夏季用电限电，开工率良好，但处于传统淡季，下游需求有限。
• 库存与利润：上游库存低位，生产利润压缩，进口利润回落，可能对价格形成支撑。
• 政策影响：工业品价格预计进一步下行。

4. 操作建议

• 价差策略：PE09-01合约价差按往年走势可能扩大，建议多09空01。
• 趋势判断：近期期货跌破250日线，预计短期震荡走弱，长期也不看好。

三、图表与数据来源

1. 生产利润

• 不同途径制PE利润、石脑油制PE利润、煤制PE利润、不同途径制PP利润、石脑油制PP利润、煤制PP利润、外购甲醇制PE利润、丙烷制PP利润、外购甲醇制PP利润。
• 数据来源：Wind资讯、卓创资讯。

2. 进口利润

• PE进口利润、PP进口利润、PP出口利润。
• 数据来源：Wind资讯、卓创资讯。

3. 库存

• PE港口库存、PE石化库存、聚烯烃石化库存、PP社会库存、PP石化库存。
• 数据来源：隆众资讯、卓创资讯。

4. 基差

• PE01、PE05、PE09合约基差，PP01、PP05、PP09合约基差。
• 数据来源：信达期货研究发展中心。

5. 价差

• PE09-01合约价差、LL-PP现货价差、PP09-01合约价差、LL-PP09合约价差。
• 数据来源：信达期货研究发展中心。

四、免责声明

• 本报告版权属于“信达期货”，未经书面授权不得发布、复制。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，不承担法律责任。