20240426-国元证券-海康威视-002415.SZ-2023年年报及2024年一季报点评_经营业绩稳健增长_创新业务空间广阔_4页_1mb

海康威视2023年年报及2024年一季报点评总结

经营业绩

2023年经营绩效逐季改善，全年营业收入89340亿元，同比增长7.42%；归母净利润14108亿元，同比增长9.89%；2024年一季报营业收入17818亿元，同比增长9.98%。分业务看，创新业务收入增长显著。

研发投入

公司持续加大研发投入，2023年投入11392亿元，同比增长16.08%，支持多维感知、人工智能等技术发展，推动智能物联战略落地。

创新业务

创新业务快速发展，例如萤石网络成为垂直一体化AIoT企业，海康机器人在工业物联网等领域领先，整体业务规模持续扩大。

财务预测与投资建议

预测2024-2026年营业收入分别为98085亿元、107253亿元、116664亿元，归母净利润分别为16315亿元、18571亿元、20485亿元，PE分别为1867倍、1640倍、1487倍。维持“买入”评级，当前价3264元。

风险提示

地缘政治环境风险、全球经济下行风险、国内经济结构转型风险、供应链风险、技术更新换代风险、内部管理风险、法律合规风险、汇率波动风险、客户支付能力下降风险、网络安全风险、知识产权风险。