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水泥制造行业周报总结（2014年7月27日）

核心内容概述

本周水泥制造行业整体表现略优于大盘，全国水泥市场价格继续单边下跌，库存水平有所下降，但部分区域仍处于高位。分析师洪亮指出，水泥行业进入淡季，受高温、雨水及资金紧张等因素影响，预计市场将继续呈现盘整下行趋势。同时，建议重点关注“一带一路”、“京津冀一体化”及“长江经济带”等国家战略的推进情况。

主要观点

1. 行业表现

   • 水泥板块本周上涨3.99%，高于大盘的3.28%。
   • 板块内企业涨跌互现，其中秦岭水泥、金隅股份、亚泰集团涨幅较大；ST狮头、尖峰集团、上峰水泥跌幅明显。

2. 价格走势

   • 全国水泥价格环比下跌0.68%，主要下跌区域集中在江苏、江西、广东和广西等地。
   • 价格上涨仅出现在黑龙江佳木斯，幅度为15元/吨。
   • 华东和华南地区因淡季及天气因素，价格持续走低，市场疲软。

3. 库存情况

   • 全国水泥库存为71.75%，较上周下降0.78%。
   • 东北地区库存下降1.67%至73.75%，西北地区下降1.54%至71.11%，中南地区下降1.06%至69.75%，华北地区下降0.51%至74.62%，华东和西南地区库存保持不变。

4. 区域分析

   • 东北地区：辽宁和黑龙江受雨水影响，需求疲软；佳木斯因重点项目需求，价格小幅上涨。
   • 华北地区：京津冀地区需求疲软，石家庄等地部分企业关停窑线，河北南部地区受雨水影响销量大幅下滑。
   • 华东地区：价格持续回落，南京、苏锡常、安庆等地价格下调，部分企业已出现亏损。
   • 中南地区：湖南、广东等地价格继续下行，受天气和资金影响，市场需求疲软。
   • 西南地区：四川和重庆需求偏弱，库存高位；云贵地区天气影响较小，但需求仍未明显回升。
   • 西北地区：陕西、甘肃、宁夏等地价格平稳，但部分区域如兰州面临下滑风险。

未来价格展望

• 华北地区：市场稳定，需求受天气影响。
• 华东地区：降雨压制销量，市场存在下滑风险。
• 华中地区：市场企稳，但部分区域如郑州、武汉仍有压力。
• 华南地区：价格或将继续下滑。
• 西北地区：兰州等区域面临下滑风险，宁夏、甘肃需求低迷。
• 西南地区：云南、四川需求未明显好转，重庆库存高位。

投资策略与推荐公司

• 市场趋势：全国水泥市场均价连续第13周走低，预计将继续盘整下行。
• 投资建议：
  • 推荐：海螺水泥、巢东股份、江西水泥、华新水泥、天山股份、青松建化、祁连山、宁夏建材、冀东水泥、金隅股份、中材国际。
  • 谨慎推荐：部分企业虽有下行风险，但基本面相对稳健。
• 评级标准：
  • 推荐：公司股价未来6-12个月超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价未来6-12个月超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价未来6-12个月低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

附：关键数据与图表

• 全国水泥库存：71.75%，较上周下降0.78%。
• 停窑情况与计划：部分区域如石家庄、山西、南京等地企业因环保、淡季或需求疲软而停窑。
• 重点公司盈利预测与评级：包含多家A股和港股公司，如海螺水泥、金隅股份、冀东水泥等，均被推荐或谨慎推荐。

分析师信息

• 分析师：洪亮
• 执业证书编号：S0130511010005
• 联系方式：010-66568750，hongliang@chinastock.com.cn

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