20180902-东兴证券-电力设备与新能源行业周报_汽新能源上市在即_风电行业持续景气_21页_1mb

报告摘要

北汽新能源上市在即风电行业持续景气总结

核心内容

本报告聚焦于电力设备与新能源行业，涵盖市场回顾、行业热点、投资策略、行业数据及风险提示等内容，重点分析了新能源车、风电、光伏、核电和储能等子行业的发展现状与前景。

市场回顾

电力设备板块表现：截至8月31日，电力设备板块整体下跌0.07%，跑输沪深300指数0.35个百分点，但在中信29个板块中位列第11位，表现位于中上游。
子板块表现：
- 核能核电：下跌1.62%
- 一次设备：下跌1.50%
- 风力发电：下跌1.46%
- 锂电池：下跌0.84%
- 光伏：下跌0.74%
- 二次设备：下跌0.68%
股价波动：
- 跌幅前五名：*ST东南、台海核电、赫美集团、雄韬股份、泰永长征
- 涨幅前五名：科林电气、白云电器、博威合金、百利科技、中电电机

行业热点

新能源汽车：北汽新能源即将注入SST前锋，公司更名为“S蓝谷”，标志着新能源汽车板块迎来重要进展。
光伏：欧洲MIP政策终止，推动单晶PERC电池片价格向国内靠拢，引发产业链价格波动。
风电：上海电气与阿拉善盟左旗政府签订风电合作协议，风电行业持续景气。
核电：田湾4号机组完成首次装料，核电行业迎来发展机遇。
储能：江苏计划2020年建设多个储能示范项目，政策推动储能市场扩大。

投资策略及重点推荐

电力供需：
- 1-7月全社会用电量同比增长9.0%，风电发电量增长27.9%，核电增长12.9%。
- 电力市场交易电量占全社会用电量比重为23.3%，市场化交易趋势明显。
- 建议关注核电、风电运营企业，如中国核电、节能风电、金风科技。
新能源车：
- 动力电池原材料降价尚未传导至电芯环节，PACK价格稳定。
- 上游材料价格稳定，中游价格承压，但下游需求旺盛，支撑锂电池价格。
- 补贴退坡预期下，推荐高能量密度正极材料企业当升科技和隔膜龙头星源材质。
光伏：
- 光伏供应链价格趋于稳定，单晶替代趋势明显。
- 建议关注高品质单晶硅料龙头通威股份和单晶硅片龙头隆基股份。
核电：
- 4台AP1000机组进入带核运行阶段，核电行业迎来发展机遇。
- 推荐核级设备制造商应流股份。
风电：
- 1-7月风电发电量增长27.9%，利用小时数增长174小时。
- 建议关注节能风电和金风科技。
储能：
- 政策引导下，储能市场逐步扩大，废旧电池回收成为关注重点。
- 推荐南都电源。

推荐投资组合

公司	权重
中国核电	20%
金风科技	20%
隆基股份	20%
当升科技	20%
南都电源	20%

风险提示

新能源汽车销量低于预期
新能源发电装机量不及预期
材料价格下跌超预期
核电项目审批不达预期

行业数据

全社会用电量：2018年1-7月同比增长9.0%，其中第三产业和城乡居民生活用电增速显著。
新能源发电：风电发电量增长最快，核电和风电利用小时数显著提升。
电力市场交易：市场化交易电量占全社会用电量比重23.3%，其中风电和光伏市场化率较高。
新能源汽车销量：1-7月销量同比增长97.1%，7月销量8.4万辆，主要来自乘用车。
动力电池装机量：7月装机量3.369GWh，宁德时代和比亚迪占据62%市场份额。

行业新闻

新能源汽车：SST前锋更名S蓝谷，北汽新能源注入，新能源汽车第一股即将上市。
光伏：隆基股份上半年营收增长59.36%，净利润增长5.73%；英国将取消新能源发电上网电价补贴。
风电：神华与国电集团完成合并，华仪电气签订32万千瓦风电场开发协议，吉电股份拟收购七家风电公司。
核电：田湾4号机组完成首次装料，CAP1400示范工程启动评估，中国核建营收增长20.84%。
储能：江苏加大储能支持力度，内蒙古新丰热电公司AGC储能调频项目顺利运行。

分析师与研究助理简介

分析师：杨若木，基础化工行业小组组长，9年研究经验，擅长周期性行业分析。
研究助理：贺朝晖，清华大学机械工程学士，核科学与技术硕士，有4年核电行业经验。

行业评级体系

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载