20160131-中泰证券-电力设备与新能源行业周报_反弹在即_优质和超跌成长将成为反弹先锋_31页_1mb

报告摘要

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

2016年1月31日发布的电力设备与新能源行业周报指出，本周该板块整体下跌9.04%，跌幅超过大盘。在细分行业中，新能源汽车指数跌幅最大，达11.47%，而风电板块跌幅最小，仅为6.86%。报告认为，2016年2月市场将出现反弹，优质成长股和超跌个股有望成为反弹先锋。

主要观点

行业整体表现
- 电力设备和新能源板块整体下跌9.04%，跌幅超过大盘。
- 新能源汽车板块受骗补和三元电池等短期利空影响较大，但长期看好其发展潜力。
- 配网投资成为2016年的重点，电网投资在四季度明显提速，配网企业有望迎来业绩拐点。
- 工业4.0成长空间巨大，估值较低，建议重点布局。
- 光热能源开始步入主流视野，政策支持值得期待。
- 储能列入“十三五”能源规划，有望迎来鼓励政策，成为较好的主题板块。
投资建议
- 电动车：建议积极布局优质电动车龙头，如比亚迪、国轩高科等。
- 配网：推荐国电南瑞、置信电气等企业。
- 工业4.0：推荐汇川技术、长园集团等。
- 光热：推荐杭锅股份、首航节能等。
- 电改与能源互联网：关注智光电气、炬华科技等。
- 光伏与能源互联网：推荐隆基股份、阳光电源等。
- 国企改革：推荐东方能源、福能股份等。
- 风电：推荐金风科技、福能股份等。
- 储能：推荐阳光电源、比亚迪等。
- 特高压：推荐平高电气、许继电气等。
- 核电：推荐台海核电、应流股份等。

关键信息

行业数据
- 上市公司数：157家
- 行业总市值：1,432,081百万元
- 行业流通市值：1,039,800百万元
重点公司表现
- 汇川技术：预计2015年营收增长20%-30%，净利润增长18%-28%，拟高送配，评级为买入。
- 智光电气：预计2015年净利润增长100%-150%，评级为买入。
- 阳光电源：预计2015年净利润增长50%-70%，评级为买入。
- 比亚迪：新能源车型丰富，唐上市销售良好，增发方案已获批，业绩预告超预期，评级为买入。
- 国轩高科：动力电池产能达8.5亿AH，积极拓展电池材料和BMS业务，业绩预告超预期，评级为买入。
- 东方能源：拥有售电牌照，2015年业绩超预期，评级为买入。
行业动态
- 光伏：预计2016年新增装机将超20GW，政策支持和市场回暖预期增强。
- 新能源汽车：五部委发布《电动汽车动力蓄电池回收利用技术政策(2015年版)》，推动行业发展。
- 电改与能源互联网：政策配套文件出台，用户侧能源互联网模式创新值得关注。
- 核电：市场趋于常态化，关注主题性机会。
- 风电：上网电价逐步下调，但风电运营商可能跑赢设备商。
原材料行情
- 多晶硅料价格小幅上涨，进口料价格小幅波动。
- 单晶硅片、电池片、组件价格整体保持稳定，市场交易量减少。
- 银、铜、铝价格均小幅上涨，对光伏、风电行业成本有一定支撑。
公司动态
- 东方能源：答复投资者调研问题，业绩超预期。
- 汇川技术：发布业绩预告，高送配方案，评级买入。
- 智光电气：发布非公开发行股票议案，业绩增长显著。
- 阳光电源：获得证监会非公开发行新股核准，业绩增长预期强。
- 正泰电器：投资西班牙公司GRABAT ENERGY，获得10%股权。
- 福能股份：2015年预计净利润增长30%-40%，气电业务发展良好。

风险提示

投资增速下滑
政策不达预期
价格竞争超预期

行情回顾

板块表现
- 本周电力设备和新能源板块下跌9.04%，跌幅大于大盘。
- 各子板块均有所下跌，新能源汽车指数跌幅最大，达11.47%。
个股表现
- 涨幅居前的股票：七星电子、智光电气、哈空调、南玻A、摩恩电气。
- 跌幅居前的股票：鼎汉技术、江苏神通、露笑科技、凯迪生态、盛洋科技。

光伏行业回顾

价格稳定
- 本周太阳能组件价格保持稳定，受人民币汇率和市场交易速度影响。
- 多晶和单晶电池价格停滞不前，买家接受度低。
- 多晶硅片价格稳定，单晶硅片价格小幅下跌。
- 多晶硅价格小幅下降，受供应过剩影响。
市场观察
- 国内硅料行情价格小幅上涨，部分硅片厂商开始囤货。
- 电池片出货情况稳定，部分工厂自产自用。
- 组件价格坚挺，多晶组件市场较好，单晶市场相对疲软。

行业趋势与政策动向

政策支持
- 电改配套文件已出台，能源互联网顶层设计待发布。
- 光伏装机有望达20GW以上，政府将通过提升可再生能源附加和优化电站指标来促进发展。
- 储能列入“十三五”能源规划，政策支持预期强烈。
市场发展
- 新能源车积分交易制度势在必行，加强监管和激励机制。
- 充电桩建设投资加速，但增速低于新能源汽车销量。
- 配网投资成为重点，国网工作会议强调加大配网投资。