20170502-中国银河-电力设备与新能源行业周报_一带一路峰会召开在即_28页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

2017年5月2日发布的电力设备与新能源行业周报，聚焦于电力设备与新能源行业的发展动态、市场表现及投资建议，特别强调了**“一带一路”峰会即将召开**对行业的影响。同时，报告分析了新能源汽车、光伏、动力电池、电力设备等细分领域的发展趋势与市场变化。

主要观点

1. 行业整体表现

• 沪深300指数下跌0.78%，电气设备板块指数下跌2.04%，落后沪深300指数1.26个百分点。
• 涨幅前五：保变电气、微光股份、科泰电源、理工环科、易事特。
• 跌幅前五：*ST天成、*ST锐电、福斯特、新联电子、大洋电机。
• 细分行业表现：
  • 电机指数下跌3.64%；
  • 电气自动化设备下跌0.55%，其中电网自动化板块上涨0.39%；
  • 电源设备指数下跌2.78%，其中风电设备板块下跌6.51%，光伏设备板块下跌2.72%，火电设备板块上涨0.74%；
  • 高低压设备指数下跌2.11%，其中中压设备板块下跌3.11%。

2. 本周观点

• “一带一路”峰会即将召开，预计会有大量项目合作协议签订，电力作为工业化基础，将是一带一路的重要合作领域。
• 推荐上海电力：其海外业务占比高，尤其是收购巴基斯坦KE公司后，利润来源多元化。
• 关注海兴电力：海外收入占比高，业务从电表拓展到配用电和工程总承包，具备增长潜力。
• 新能源汽车板块：2017年财政补贴标准确定，客车、物流车和乘用车均有所退坡，预计整体增速放缓，但长期替代传统燃油车趋势不变。
• 动力电池市场：整体增速回落，集中度提升，建议关注龙头车企的电池供应商、特斯拉潜在供应链及钴产业链。

3. 新能源汽车市场分析

• 2016年新能源汽车产销量再创新高，动力电池出货量同比增长近80%。
• 客车仍是最大应用领域，但乘用车占比快速提升。
• 动力电池市场集中度提升，前五大企业合计占有率达70%，其中磷酸铁锂电池集中度更高。
• 2017年动力电池市场将面临一定压力，特别是客车市场。

4. 光伏与新能源政策

• 光伏行业：多晶硅料价格上涨，组件价格微跌。
• 政策利好：国家发改委提出到2030年非化石能源发电量占比力争达到50%，光伏迎来发展机遇。
• 光伏扶贫：多个省份推进光伏扶贫项目，如安徽淮南、浙江湖州等。
• “渔光一体”项目：江西都昌县光伏电站预计5月建成投产，装机容量80MW。

5. 电力行业动态

• 海南推动海上风电发展，计划至2020年投产35万千瓦。
• 陕西延长石油集团推出万吨级粉煤热解-气化一体化技术。
• 电力行业整体用电量增长，第二产业用电量增长显著。

关键信息

重点公司动态

• 上海电力：收购KE公司，海外业务占比高，预计2016至2018年EPS分别为0.77、0.93、1.15元，维持“推荐”评级。
• 星源材质：国内隔膜行业龙头，预计2017至2018年EPS分别为1.82元和2.38元，维持“推荐”评级。
• 英威腾：受益于工控需求回暖，预计2017、2018年EPS分别为0.23、0.30元，维持“推荐”评级。
• 炬华科技：2016年实现营收11.94亿元，净利润2.55亿元，拟每10股派发1.50元股利。
• 亿晶光电：2016年营收51.67亿元，净利润3.59亿元，同比增长显著。
• 科陆电子：中标电能表及用电信息采集设备，预计总价约1.69亿元。
• 中环股份：与宜兴开发区签署合作协议，投资30亿元建设高效太阳能电池项目。

重点数据

• 动力电池市场：2016年出货量达27.8GWh，同比增长79%。
• 光伏市场：多晶硅料价格上涨2.74%，组件价格下跌0.88%。
• 电池价格：动力型锰酸锂价格上涨2000-5000元/吨，碳酸锂价格上涨，六氟磷酸锂价格调整明显。
• 行业动态：多个公司发布年度报告，部分公司业绩增长显著，如中国核电、华光股份等。

重点报告

1. 上海电力跟踪报告

• 收购KE公司，盈利能力有望提升，海外EPC业务是重要增长点。
• 预计2016财年KE公司净利润约3.6亿美元，增厚公司业绩12亿元。
• 公司预计2016至2018年每股收益分别为0.77、0.93、1.15元，维持“推荐”评级。

2. 动力电池市场分析与展望

• 动力电池市场增速放缓，集中度继续提升。
• 推荐关注国轩高科、星源材质、宏发股份等龙头企业。
• 预计2017年动力电池市场增速慢于过去三年，但整体仍具备增长潜力。

3. 英威腾深度报告

• 公司具备华为-艾默生基因，转型工控解决方案提供商。
• 工业业务受益于自动化需求回暖，交通业务迎来新机遇。
• 预计2017、2018年EPS分别为0.23、0.30元，维持“推荐”评级。

4. 星源材质深度报告

• 公司具备全球影响力，市场占有率稳居国内第一、全球前五。
• 产能瓶颈即将解除，预计2017至2018年EPS分别为1.82元和2.38元，维持“推荐”评级。

评级与投资建议

• 维持推荐评级：上海电力、星源材质、英威腾等公司被重点推荐。
• 关注：海兴电力、国轩高科、宏发股份、长园集团、合纵科技等公司。
• 风险提示：巴基斯坦的政策、宗教、法律等风险，以及动力电池市场增速放缓、补贴退坡等。

公司动态与财务表现

年度报告与利润分配

• 炬华科技：2016年营收11.94亿元，净利润2.55亿元，每10股派发1.50元股利。
• 亿晶光电：2016年营收51.67亿元，净利润3.59亿元，每10股派发1.53元股利。
• 中国核电：2016年营收300.09亿元，净利润44.89亿元，每10股派发1.1元股利。
• 易事特：2016年营收52.45亿元，净利润4.72亿元，每10股派发0.90元股利，转增30股。

股票质押与限售股流通

• 多家公司涉及股票质押、解除及限售股流通，如高澜股份、科大智能、良信电器等。

结论

本报告指出，电力设备与新能源行业在“一带一路”政策推动下具备增长潜力，尤其关注海外业务拓展及新能源汽车、光伏等细分领域。同时，动力电池市场增速放缓，但集中度提升，推荐关注龙头企业。行业整体面临补贴退坡、市场竞争加剧等挑战，但长期趋势仍向好。