汽车汽配行业2022年投资策略：自主崛起，电动智能-20211213-国信证券-64页_2mb

汽车行业2022年投资策略深度报告总结

核心内容

本报告聚焦2022年汽车行业的投资策略，重点分析了电动化和智能化趋势下，自主品牌崛起及增量零部件带来的投资机遇。报告指出，汽车技术变革加速，电动、智能、网联技术推动行业从传统交通工具向智能移动终端转型，为国产整车及零部件带来广阔发展空间。

主要观点

• 电动化与智能化加速：特斯拉、华为、宁德时代等企业推动汽车电动化和智能化进程，促使行业估值体系重估，为国产汽车品牌提供追赶机会。
• 自主品牌崛起：新能源汽车渗透率持续上升，自主品牌在混动和新能源领域表现突出，如比亚迪、长城、吉利等企业，凭借三电技术、供应链支持及快速响应机制，逐渐打破合资品牌主导的格局。
• 增量零部件机遇：围绕数据流（智能化）和能源流（电动化）的增量零部件成为投资重点，包括激光雷达、域控制器、HUD、空气悬架、线控制动等。

关键信息

行业趋势

• 电动化：三电技术（电池、电机、电控）持续升级，磷酸铁锂、4680圆柱电池、多合一电驱动系统、整车平台高压化等技术推动行业高质量发展。
• 智能化：数据流推动智能驾驶和智能座舱发展，智能化硬件配置（如传感器、高速连接器、域控制器）成为未来增长点。

投资主线

1. 自主品牌崛起：包括长城汽车、比亚迪、吉利汽车、广汽集团等，这些企业凭借新能源技术、快速研发能力和灵活商业模式，在混动和新能源市场取得显著成绩。
2. 电动化增量零部件：关注动力电池、电驱动系统、高压线束、中小微电机电控等。
3. 智能化增量零部件：关注传感器、域控制器、HUD、空气悬挂、线控制动等。

风险提示

• 芯片短缺
• 海外疫情风险
• 需求恢复低于预期

重点推荐标的

自主品牌崛起背景

• 2020年自主品牌全球市场份额为14%，但新能源车市场份额近30%，显著高于燃油车。
• 自主品牌在新能源车领域表现突出，如比亚迪新能源乘用车2021年1-10月销量达40.99万辆，同比增长226%。
• 长城、吉利等传统车企也积极布局新能源，如吉利雷神智擎Hi·X混动平台、长城SEA浩瀚架构等。

技术发展

• 电动化：三电系统成为核心，电池技术持续升级，如比亚迪刀片电池、吉利雷神智擎Hi·X。
• 智能化：智能驾驶和智能座舱成为新增长点，如小鹏P7搭载英伟达Xavier芯片，算力达30TOPS，远超大众ID.4X的2.5TOPS。

行业展望

• 2021年新能源汽车销量约325万辆，2022年预计增长至500万辆。
• 2022年乘用车销量预计同比增长10%，尽管商用车销量可能略有下降。
• 智能化将加速发展，预计2022年更多搭载激光雷达、域控制器、L2+智能驾驶的车型将量产。

总结

汽车行业正经历深刻变革，电动化和智能化成为主要趋势。自主品牌在新能源和智能技术方面表现出强劲发展势头，而增量零部件市场潜力巨大。投资建议关注自主品牌崛起和智能化、电动化带来的增量机会，重点关注比亚迪、长城、吉利等整车企业，以及星宇股份、福耀玻璃、德赛西威等核心零部件企业。同时，需警惕芯片短缺、海外疫情及需求恢复不及预期等风险。