20170608-华创证券-有色金属行业周报_氧氯化锆价格再次上调_稀土第三轮收储落地_16页_1mb

行业周报总结

核心内容概览

本行业周报聚焦于有色金属领域，涵盖了市场动态、价格走势、政策变化、投资策略等多个方面，重点分析了稀土、钴、锂、锆、钨等关键资源品的市场表现与未来趋势，同时对电解铝行业进行了深入探讨。此外，还简要提到了宏观经济、国际动态以及相关研究报告。

主要观点与关键信息

1. 有色行业重要关注

• 稀土收储：今年第三轮稀土收储已落地，招标总量为3705吨，中标1665吨，部分品种因收储价格低于市场价而流标，但整体市场对后期走势持乐观态度。
• 新能源汽车发展：2017年第5批推荐目录发布，共309款新能源车型入选，显示出政策对新能源汽车行业的持续支持。未来三年，新能源汽车销量有望大幅提升，带动产业链上游钴、锂等资源类标的业绩增长。
• 氧氯化锆涨价：氧氯化锆价格再次上调至14000元/吨，国内供应紧张，原材料采购困难，持货商惜售，预计价格有望突破10000元/吨。

2. 本周策略

• 中长期配置建议：推荐配置新能源汽车上游资源类稀缺标的，如钴、锂、磁材。
• 电解铝行业：关注供给侧改革细则落地情况，目前电解铝产能释放压力大，但若去产能达到300-500万吨，市场可能进入供不应求阶段。
• 小金属板块：重点关注锆、钨，其价格受国际巨头减产与国内供应紧张影响，存在涨价预期。

3. 行业动态

• 新能源汽车：未来三年，新能源汽车产量将占汽车总产销的20%以上，2016年占比仅为1.84%，增长空间巨大。
• 电解铝：2017年4月原铝产能达4367.7万吨，市场生产积极性较高，新增与复产产能集中释放，对价格形成压力。
• 铝铸件市场：预计到2022年市场规模将达791.3亿美元，复合年增长率7.33%，主要受益于技术进步和汽车工业对铝合金需求的上升。
• “一带一路”影响：该战略将提振基建行业，带动有色金属需求增长，尤其对铁矿石、铜、石油等有显著影响。

4. 价格信息

• 小金属价格信息：
  • 钴：价格整体稳定，部分产品如硫酸钴、氯化钴出现小幅下跌。
  • 稀土：氧化镨钕、氧化铽、氧化镝等价格保持稳定。
  • 钨：黑钨精矿与APT价格小幅下跌。
  • 锆：锆英砂价格持续上涨，氧化锆价格略有下跌。
  • 镁：价格略有下跌。
  • 钛：价格保持稳定。
  • 锗：价格保持稳定。
  • 锂：电池级锂产品价格稳定，但存在长期上涨预期。

5. 本周行情回顾

• 大盘及板块表现：

  • 上证指数：3105.54，周跌幅0.15%
  • 深圳成指：9794.89，周跌幅0.65%
  • 有色金属板块：3238.36，周跌幅2.45%
  • 创业板指：1745.93，周跌幅0.78%

• 个股涨跌幅：

  • 涨幅前十名：宏创控股（+13.13%）、银邦股份（+3.75%）、丰华股份（+3.53%）等。
  • 涨幅后十名：永兴特钢（-6.72%）、天齐锂业（-6.85%）、赣锋锂业（-7.29%）等。

6. 库存信息

• 库存合计（LME + 上期所）：
  • 铜：517,235吨（5月12日），周跌幅0.67%
  • 铝：1,910,076吨（5月12日），周涨幅0.24%
  • 铅：265,868吨（5月12日），周跌幅2.22%
  • 锌：412,497吨（5月12日），周跌幅1.90%
  • 锡：5,815吨（5月12日），周涨幅1.15%
  • 镍：461,894吨（5月12日），周涨幅0.24%

风险提示

• 电解铝供给侧改革实施效果可能低于预期。
• 新能源汽车产销数据可能不达预期。
• 全球经济增速放缓可能影响有色金属需求。

行业评级与推荐

• 行业评级：推荐
• 推荐公司及评级：
  • 钴：洛阳钼业、格林美、华友钴业、寒锐钴业
  • 锂：天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份
  • 磁材：宁波韵升、正海磁材、中科三环、银河磁体
  • 电解铝：神火股份、云铝股份、中孚实业、中国铝业
  • 锆：盛和资源、三祥新材、东方锆业
  • 钨：厦门钨业、中钨高新、章源钨业

相关研究报告

1. 《【华创有色】周报：弱市下关注锆、钨以及“一带一路”板块投资机会》（2017-05-15）
2. 《【华创有色】05-22周报：继续看好锂钴关注稀土钨锆》（2017-05-22）
3. 《【华创有色】周报：供需逆转，锆英砂巨头集体提价》（2017-05-31）

分析师信息

• 证券分析师：牛播坤

  • 执业编号：S0360514030002
  • 联系方式：电话010-66500825，邮箱niubokun@hcyjs.com

• 联系人：

  • 胡金：电话010-66500800，邮箱hujin@hcyjs.com
  • 华强强：电话010-66500801，邮箱huaqiangqiang@hcyjs.com

投资评级体系说明

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上

• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%~20%

• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%~10%之间

• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%~20%之间

• 行业推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上

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