【行业报告】2017汽车行业全球新能源汽车“变革浪潮”系列报告三：产业结构，三向演变暗流涌动（40页）_4mb

汽车行业新能源变革浪潮：产业结构三向演变

核心内容概述

本报告聚焦于全球新能源汽车产业在2017年的结构性演变，从驱动力、量变与质变、产业结构变化三个层面分析了新能源汽车的发展趋势与格局变化。核心观点包括：

• 政策与市场双重驱动：双积分政策和特斯拉Model 3的市场表现推动全球车企加速向新能源转型。
• 量变加速质变：新能源汽车销量快速增长，产品品质提升，市场认知发生转变。
• 结构性演变明显：新能源汽车在车型、地域、车企三个维度呈现出显著变化。

主要观点

1. 驱动力分析

• 政策驱动：中国双积分政策成为强制性转型工具，推动车企提升新能源车产量和质量。
• 市场驱动：特斯拉Model 3订单量接近50万辆，销量有望突破30万辆，改变新能源汽车小众形象。

2. 量变推动质变

• 车型结构：2017年新能源汽车规划新车型数从2016年的55款增至162款，显示出市场加速布局。
• 车企转型：全球至少27家车企宣布全面转型新能源，包括大众、丰田、通用等国际巨头。
• 市场表现：2017年前6个月全球新能源汽车销量达44万辆，同比增长46%，剔除中国后增速更高。

3. 质变撬动需求

• 电池技术进步：动力电池能量密度从100Wh/kg提升至200Wh/kg，2020年有望达到350Wh/kg；电池成本预计下降至1元/Wh。
• 纯电平台发展：11家车企开始研发纯电平台，提升设计、空间和成本优势。
• 售前售后与充电设施：北汽、比亚迪等车企在售前售后体系和充电设施建设方面持续发力。
• 车型性能提升：A00级、A级和豪华车三大类车型均出现爆款潜力，产品品质与传统燃油车相比更具竞争力。

关键信息

1. 车型结构演变

• 短期：A00级新能源车主导市场，主要用于私人和分时租赁，预计2020年A00级车将替代部分低速电动车。
• 中期：A级新能源车将成为主流，比亚迪、北汽、吉利等企业占据市场份额。
• 长期：豪华车需求上升，随着消费升级，中产和富裕阶层将成为主要客户。

2. 地域结构演变

• 全球市场：中美为主要市场，2020年预计分别占50%和23%的份额，欧洲和日本跟随。
• 中国市场：一二线城市为先发区域，非限购城市逐步启动，三四线城市A00级车先行渗透。
• 新能源渗透率：全球新能源汽车渗透率从2005年的0%上升至2016年的1.1%；挪威和荷兰渗透率分别为30%和6%，远高于全球平均水平。

3. 车企竞争格局

• 国际车企：大众、日产雷诺、特斯拉、通用为一线阵营；福特、宝马、丰田为二线阵营。
• 国内车企：上汽自主、北汽新能源、吉利、比亚迪具备先发优势；长城、广汽等后发车企加速布局。
• 竞争态势：2018-2019年竞争将更加激烈，自主品牌与合资品牌在BEV/PHEV和车型级别选择上各有侧重。

未来趋势预测

• 销量增长：预计2020年全球新能源乘用车销量达373万辆，4年CAGR为49%；中国2020年产量预计达188万辆。
• 车型占比：A00级新能源车在整体销量中占比接近一半，A级和豪华车也将成为重要增长点。
• 技术与成本：动力电池性能持续提升，成本下降趋势明显，将推动更多消费者接受新能源汽车。

投资建议

下游整车

• 推荐：特斯拉、北汽、上汽、吉利等具备爆款车型的车企。
• 产业链推荐：拓普集团、国机汽车、旭升股份、奥特佳、银轮股份、三花智控、亿利达、安洁科技、宏发股份。

中游电池与电控

• 推荐：CATL（宁德时代）、先导智能、杉杉股份、国轩高科。
• 关注：亿纬锂能、江苏国泰。

上游原材料与设备

• 推荐：威华股份、江特电机、天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、诺德股份、华友钴业。
• 关注：洛阳钼业。

风险提示

• 各国新能源汽车支持政策出现反复；
• 动力电池性能提升速度低于预期；
• 动力电池成本下降速度低于预期。

投资评级

总结

新能源汽车正处于从1.0时代向2.0时代过渡的关键阶段，政策与市场双重驱动使产业转型加速，量变与质变并行推动产品品质提升和市场需求增长。车型、地域与车企结构正发生深刻变化，A00级车短期主导市场，A级与豪华车逐步崛起。中美为主要市场，欧洲与日本跟随，新能源渗透率持续上升。随着动力电池技术和充电设施的完善，新能源汽车市场将更加广阔。投资方面，建议关注下游爆款车型及产业链、中游电池龙头、上游原材料与设备，并注意政策和市场风险。