20220606-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_14页_1003kb

国泰君安期货商品研究晨报总结（2022年6月6日）

核心内容概述

本晨报分析了贵金属及基本金属（黄金、白银、铜、铝、锌、铅、镍、不锈钢、锡）的市场走势，结合了期货与现货数据、宏观经济及行业动态，评估了各品种的短期趋势及投资建议。

主要观点与策略

黄金

• 走势：考验短时技术位支撑
• 基本面：美国5月非农就业数据超预期，但失业率维持平稳，时薪增幅放缓，显示劳动力市场供需趋于平衡，通胀压力未明显上升。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：短期黄金或受加息预期影响出现小幅下跌，但基本面支撑仍存，跌势驱动缓和。
• 建议：关注技术支撑位，短期震荡为主。

白银

• 走势：偏震荡
• 基本面：受美元指数波动及国内需求影响，市场走势缺乏明确方向。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：短期震荡，市场情绪波动较小。
• 建议：观望为主，关注后续政策及市场情绪变化。

铜

• 走势：库存持续紧张，利多短期价格
• 基本面：全球铜矿供应受扰动，国内库存下降，现货升水维持高位。美国非农数据及中国宽松政策支撑市场风险情绪。
• 趋势强度：1（偏强）
• 观点：短期铜价受库存紧张及政策利好支撑，预计跳空高开。
• 建议：关注库存变化及下游需求复苏情况，短期偏多。

铝

• 走势：震荡，继续关注现货事态
• 基本面：国内需求疲软，社会库存消耗依赖出口，现货市场成交清淡。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：短期震荡，需关注复工情况及现货市场动态。
• 建议：观望为主，等待政策与市场变化。

锌

• 走势：需求复苏有限，震荡运行
• 基本面：供应端偏紧，需求端恢复缓慢，企业成品库存压力较大。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：短期锌价以震荡为主，需求复苏需时间。
• 建议：关注下游订单及原料补库情况，短期震荡。

铅

• 走势：内需疲软，低位震荡
• 基本面：疫情与消费淡季双重影响，下游需求疲软，库存消耗依赖出口。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：短期内铅价将延续低位震荡，关注疫情缓解后消费复苏。
• 建议：保持谨慎，等待需求改善信号。

镍

• 走势：镍板资源短期偏紧，支撑镍价高位
• 基本面：国内精炼镍库存小幅上升，海外资源流入影响需关注。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：镍价维持高位震荡，短期支撑较强。
• 建议：关注海外资源流入及库存变化。

不锈钢

• 走势：库存高位施压，成本边际下行
• 基本面：供需双弱，库存高位，成本端有所松动。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 观点：不锈钢价格或震荡偏弱，需关注库存消化情况。
• 建议：短期偏空，关注库存变化与成本端走势。

锡

• 走势：矛盾尚未凸显，维持震荡
• 基本面：供应端受季节性减产预期影响，需求端恢复有限，进口窗口关闭。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：锡价短期震荡，需关注实际减产情况。
• 建议：观望为主，等待基本面变化。

关键信息汇总

总结

整体来看，贵金属及基本金属市场在2022年6月6日呈现震荡格局，黄金与白银短期承压，但基本面支撑犹存；铜价因库存紧张及政策利好维持偏强走势；铝、锌、铅受需求疲软影响，维持中性至偏弱震荡；镍与不锈钢则因库存及成本变化呈现高位震荡与偏弱走势；锡价短期震荡，需关注实际供需变化。市场整体受宏观政策及供需格局影响较大，投资者需关注库存变化、需求复苏及海外资源动态。