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市场估值到哪了？总结

核心内容概述

本文档由华鑫证券分析师董冰华撰写，旨在分析当前A股、美股及港股的市场估值情况，包括主要指数的表现、分板块和分行业的估值水平，以及与历史均值的对比。内容涵盖市场走势、估值分位、PE（市盈率）和PB（市净率）的变化趋势，为投资者提供市场估值的参考依据。

主要观点

A股市场表现

• 上周A股延续反弹走势，三大指数全线收阳，周涨幅均超2%。
• 创业板综指数表现相对较好，周涨幅达5.85%，而创业板综指数表现相对较差，周涨幅为0.99%。
• 市场风格上，成长板块表现优于金融板块，成长板块周涨幅为5.70%，金融板块为-0.57%。
• 上周市场呈现“二八转换”现象，小盘指数表现优于大盘指数，小盘指数周涨幅为2.51%，大盘指数为0.64%。
• 上周两市总成交额为35237.30亿元，较前周下降17.11%。

全部A股估值情况

• 截止6月2日，全部A股PE(TTM)为17.09倍，较前周上升。
• 全部A股剔除金融服务业的PE(TTM)为26.04倍，较前周上升。
• 创业板指PE(TTM)为49.15倍，中小企业板指为45.05倍，均较前周上升。
• 从估值分位来看，创业板综指数处于41.30%，中证500处于8.00%，表明中证500估值相对较低。

分板块估值情况

• 上证综指PE(TTM)为12.45倍，深证综指为35.94倍，创业板指为49.15倍。
• 上证综指PB(TTM)为1.32倍，深证综指为2.62倍，创业板指为5.77倍。
• 各板块估值分位显示，中证500估值最低，而创业板综估值相对较高。

分行业估值情况

• 农林牧渔、休闲服务行业估值明显高于历史均值，分位分别为99.7%和87.4%。
• 汽车行业估值稍高于历史均值，分位为96.7%。
• 电子、有色金属、钢铁、国防军工、传媒等行业估值明显低于历史均值，分位分别为3.1%、0.5%、20.4%、19.3%、9.2%。
• 食品饮料、电气设备、美容护理等行业估值稍高于历史均值，分位分别为63%、77%、84%。
• 环保、传媒、计算机行业估值明显低于历史均值，分位分别为2%、4%、5%。
• 银行、非银金融行业估值处于底部，分位均为0%。
• 从估值偏离度来看，食品饮料行业位于第一象限（高估值），房地产、建筑装饰等行业位于第三象限（低估值）。

美股及港股估值情况

• 标普500市盈率为20.00倍，较前一周下降1.02%，道琼斯工业市盈率为20.77倍，下降1.40%；纳斯达克指数市盈率为28.01倍，下降0.85%。
• 标普500市净率为4.04倍，道琼斯工业市净率为6.13倍，纳斯达克指数市净率为4.45倍，均较前一周下降。
• 恒生指数市盈率为9.83倍，较前一周上升1.75%；恒生中国企业指数市盈率为8.59倍，上升1.80%；恒生香港35市盈率为17.80倍，上升2.36%。
• 恒生指数市净率为0.96倍，恒生中国企业指数为0.87倍，恒生香港35为1.04倍，均较前一周上升。

关键信息汇总

A股主要指数估值（6月2日）

A股分行业估值分位（6月2日）

美股主要指数估值（6月3日）

港股主要指数估值（6月2日）

总结

当前A股市场整体估值处于中等偏下水平，其中创业板和中小企业板估值较高，而中证500估值相对较低。成长风格表现优于金融风格，小盘指数优于大盘指数。美股和港股整体估值也处于相对合理区间，但标普500、道琼斯工业指数和纳斯达克指数的PE均有所下降，港股的PE有所上升。部分行业如电子、有色金属、钢铁等估值明显偏低，而农林牧渔、休闲服务等行业估值偏高，显示出市场对某些行业的偏好。投资者应结合自身情况，谨慎评估市场估值水平，做出理性投资决策。