20240829-中泰证券-华友钴业-603799.SH-资源端持续放量_Q2业绩环比高增_6页_729kb

华友钴业证券研究报告总结概述：

报告对华友钴业（603799）维持“买入”评级，当前股价为2268元。公司2024年上半年业绩表现：营收同比下降98.8%，净利润大跌1987%，但单季度扭转颓势，2024年第二季度营收和净利润环比分别增长804%和823%，优于市场预期。

镍业务能力：镍产能稳定释放，2024年上半年镍中间品出货量增长超90%，盈利压力仍存。公司印尼尼产能规划达669万吨，其中已建成249万吨，在建产能42万吨，参股项目增强资源储备。

锂电布局：海外市场加速推进，华能印尼三元前驱体项目开工，欧洲正极材料项目建设中。锂业务一体化体系成型，津巴布韦锂矿项目运作顺利，出货量保持增长。

盈利预测与建议：假设镍均价稳定在17000美元/吨等条件下，2024-2026年归母净利润预计分别为3176亿、3329亿和3837亿元（调整后），对应PE从121X降至100X。分析师建议加码镍资源，但需关注价格波动风险。风险包括项目建设延误、新能源汽车销量不及预期等。